天天最資訊丨豬企的好日子回來了？

不管你是在家做飯，還是習(xí)慣點外賣，只要對菜價稍稍敏感，應(yīng)該對豬肉價格的漲跌不會陌生。

(相關(guān)資料圖)

自2018年下半年以來，生豬養(yǎng)殖企業(yè)踩上鋼絲繩，消費者對豬肉既愛又恨。紅燒肉自由在去年松綁不久，又戴上了腳鐐。

如今，豬價又走到了一個十字路口，價格回暖、銷量上升，是不是又將走進(jìn)新周期？

豬價維持高位

豬肉是國民生活中不可或缺的蛋白質(zhì)重要來源之一，在最近幾年里，豬價時漲時跌，劃出一條令人難以琢磨的曲線。

進(jìn)入11月份，二師兄依然兇猛，盡管市場批發(fā)價格自11月初以來連續(xù)回落，迄今仍然堅挺守住30元/公斤紅線。要想和去年一樣毫無壓力吃上一頓紅燒肉，還得攥緊錢包再等一等。

今年的生豬價格在3月底起了上漲的勢頭，全國生豬價格觸底反彈，終于在6月底至7月上旬得以翻身，8月份進(jìn)入價格平穩(wěn)期，9月份之后又開啟漲勢。到了10月第4周，全國生豬平均價格27.66元/公斤，較上年同期暴增79.3%。

生豬價格上漲，集貿(mào)市場批發(fā)價自然水漲船高。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，集貿(mào)市場豬肉平均售價在10月第4周漲至41.61元/公斤，較去年同期增長66.8%。

經(jīng)常逛菜市場的人應(yīng)該還記得，近3個月里豬肉價格蹭蹭蹭上漲。高峰時期，豬肋排單價飆至50元上下、豬脊骨單價30元左右，即便品相一般的五花肉也在20元/斤以上。

隨著長江以南普遍降溫，即將進(jìn)入制作傳統(tǒng)腌臘制品的旺季，豬肉價格如此飆橫，不禁讓人瑟瑟發(fā)抖。

所幸的是，豬價已開始緩緩回落。

10月28日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為35.07元/公斤，截至11月4 日、11月11日，價格分別為35.14元/公斤、33.64元/公斤。

價格逐漸回落，主要是供需關(guān)系的變化。生豬養(yǎng)殖企業(yè)的育肥豬供給量陸續(xù)增加，加之豬肉消費需求支撐不足等因素，共同形成如今豬價回落的局面。

業(yè)績改善

豬價上漲，生豬養(yǎng)殖行業(yè)嘗到久違的喜悅。

據(jù)數(shù)據(jù)寶數(shù)據(jù)，第三季度，生豬養(yǎng)殖板塊凈利潤規(guī)模在113億元以上，而第二季度，虧損規(guī)模超過31億元。

大多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)在第三季度表現(xiàn)出色，為扭轉(zhuǎn)自去年以來虧損的局面奠定了堅實基礎(chǔ)。

頭部三巨頭牧原股份、溫氏股份、新希望，在第三季度分別實現(xiàn)歸母凈利潤81.96億元、42.09億元和14.33億元，同比分別增長1097.41%、158.43%和147.99%，徹底摘掉上半年虧損的帽子。

受益于第三季度業(yè)績拉動，牧原股份、溫氏股份在前三季度歸母凈利潤分別實現(xiàn)15.12億元、6.86億元，新希望仍虧損27.07億元。

梳理發(fā)現(xiàn)，今年1-9月，在生豬養(yǎng)殖板塊前10家企業(yè)中，唯有正邦科技仍延續(xù)第二季度的虧損態(tài)勢，第三季度凈虧損-33.58億元。公司前三季度虧損規(guī)模達(dá)到76.44億元，幾乎與上年同期持平。

宏觀上，在今年前9個月里，生豬養(yǎng)殖行業(yè)不僅豬價上揚(yáng)，銷量、產(chǎn)量均顯上升趨勢。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，全國出欄生豬5.2億頭、豬肉產(chǎn)量4150萬噸，同比分別增長5.8%和5.9%。

牧原股份今年前三季度銷售生豬4522.4萬頭，同比增長73.23%。10月單月，銷售生豬477.9萬頭（包括仔豬18.5萬頭）、銷售收入149.37億元，同比分別增長-9.11%和110.35%，10月當(dāng)月，公司商品豬銷售均價26.05元/公斤，較上年同期增長約119.28%。

今年1-9月，溫氏股份銷售生豬1241.87萬頭，同比增長38.29%。10月單月，銷售145.55萬頭、銷售收入36.08億元，同比分別增長22.22%、127.78%。公司在10月份生豬銷售均價26.69元/公斤，較上年同期增長126.38%。

冰火兩重天

豬價上漲讓大多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流狀況得到改善，但債務(wù)壓力仍然很大。

截至今年9月末，13家養(yǎng)豬企業(yè)企業(yè)中有9家資產(chǎn)負(fù)債率在60%以上，僅有東瑞股份和神農(nóng)集團(tuán)較為幸運，因沒有參與上一輪行業(yè)擴(kuò)張，資產(chǎn)負(fù)債率處于低位，分別為31.35%和11.41%。

像千億級負(fù)債規(guī)模的牧原股份等企業(yè)，實施擴(kuò)張已經(jīng)不是第一要務(wù)，降本升效才是重中之重。

首要應(yīng)對的就是豆粕、玉米等價格上漲，控制養(yǎng)殖成本，這在目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)較為普遍。

行內(nèi)公認(rèn)的養(yǎng)殖完全成本紅線在16元/公斤。目前，可能只有自養(yǎng)模式的牧原股份能完成。

據(jù)興業(yè)證券研報，牧原股份在今年前三季度的完全成本分別為16元/公斤、15.8元/公斤和15.5元/公斤。

考慮到不同養(yǎng)殖模式、飼料成本、仔豬價格以及防疫成本等，各家企業(yè)的成本紅線可能會有不小的差異。

溫氏股份在第三季度養(yǎng)殖完全成本為16.6元/公斤、天邦股份為18.37元/公斤。新希望今年上半年養(yǎng)殖成本已降至17.5元/公斤，預(yù)計年底降至16元/公斤；傲農(nóng)生物在今年第一季度、第二季度育肥成本為19.5元/公斤。

雖然飼料價格上揚(yáng)、疫情風(fēng)險短期內(nèi)不可能消除，但是，機(jī)構(gòu)對生豬養(yǎng)殖行業(yè)依然看好。

這些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一是行業(yè)處于周期上升趨勢；二是養(yǎng)殖企業(yè)雖然補(bǔ)欄謹(jǐn)慎，后期市場供需關(guān)系不會有太大變化；三是預(yù)計豬價有望明年相對景氣，個別企業(yè)有望迎來好年景。

此前，就有30家機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，牧原股份明年凈利潤增幅超過169%；多家券商預(yù)測溫氏股份等企業(yè)明年凈利潤增速均超過100%。

然而，它們唯獨忘了正邦科技。今年以來，這家企業(yè)從行業(yè)老二迅速跌落神壇，正獨吞激進(jìn)擴(kuò)張的苦果。

日前，公司已被南昌中院啟動預(yù)重整程序。不知道，它會不會走上雛鷹農(nóng)牧的老路。

關(guān)鍵詞： 牧原股份 溫氏股份 第二季度