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最新資訊:光伏產(chǎn)業(yè)逼近關(guān)鍵拐點(diǎn),隆基綠能李振國還有妙手嗎?

2022-07-16 15:33:03來源:36kr

光伏是重資金、高負(fù)債的領(lǐng)域,不可能同時(shí)研發(fā)多條路線,只能有一種選擇。鐘寶申加入隆基之后,他與李振國經(jīng)過反復(fù)調(diào)研和深思熟慮,仍然堅(jiān)定了

摘要:


【資料圖】

1.光伏是重資金、高負(fù)債的領(lǐng)域,不可能同時(shí)研發(fā)多條路線,只能有一種選擇。鐘寶申加入隆基之后,他與李振國經(jīng)過反復(fù)調(diào)研和深思熟慮,仍然堅(jiān)定了專攻單晶硅的方向,這為隆基日后的輝煌奠定了基礎(chǔ)。

2.2015年,國家推出“領(lǐng)跑者計(jì)劃”,對多晶組件轉(zhuǎn)化率提出了更高的要求。在當(dāng)時(shí),多晶產(chǎn)品只有20%能夠達(dá)標(biāo),而單晶產(chǎn)品80%都符合要求,新的政策對單晶出現(xiàn)了明顯的傾斜,隆基股份也迎來了騰飛,到了2021年,隆基已經(jīng)成為了全球最大的光伏企業(yè)。

3.然而,隨著行業(yè)快速發(fā)展,光伏行業(yè)的下一個(gè)拐點(diǎn)已至,一如當(dāng)年隆基憑借對單晶硅押注最終得以成功一樣,這一次,行業(yè)再一次來到了一個(gè)十字路口,一旦無法跟上新的技術(shù)升級(jí),隆基的先發(fā)優(yōu)勢就可能變成劣勢。

作者丨張勉編輯丨陸達(dá)

1990年6月,幾個(gè)即將畢業(yè)的蘭州大學(xué)物理系學(xué)生,在一次晚飯后散步時(shí),偶然經(jīng)過了蘭大科學(xué)館的門口。

矗立在他們面前的,是曾任蘭大黨委書記兼校長的江隆基老校長的雕像。

30多年前,江隆基臨危受命,調(diào)任蘭州大學(xué)校長,以一己之力為蘭大重開課程,將蘭州大學(xué)建成了舉國聞名的教學(xué)和科研中心,并奠定了蘭州大學(xué)綜合性大學(xué)的學(xué)科布局??梢哉f,江隆基一手將蘭州大學(xué)帶領(lǐng)進(jìn)入了前所未有的“黃金時(shí)代”,堪比蔡元培之于北大,竺可楨之于浙江大學(xué)。

在晚風(fēng)里,幾名年輕人對江隆基老校長的感懷之情溢于言表,他們立下一個(gè)共同的愿望:如果未來自己創(chuàng)業(yè),公司的名字一定要叫“隆基”,以表達(dá)對老校長的紀(jì)念。

其中,就有現(xiàn)任隆基綠能的總裁李振國,以及董事長鐘寶申,而隆基綠能這個(gè)名字,也正是因此而來。

打造蘭大合伙人

1968年,李振國出生在河南許昌的一個(gè)小村莊里。小時(shí)候的李振國非常鬧騰,為此也沒少挨家人責(zé)備。

李振國的父親是村里唯一一名大學(xué)生,為了賺錢,父親曾只身跑到外地工作,家里的重?fù)?dān)就落在了母親一人的肩上,于是,李振國也經(jīng)常被安排幫助家里割豬草、挖紅薯。

到了學(xué)齡以后,父親開始親自上陣,督促李振國的學(xué)習(xí),高考后,李振國順利考上蘭州大學(xué)。

起初,李振國選擇的是蘭大化學(xué)系,但因?yàn)榉謹(jǐn)?shù)未達(dá)標(biāo),只好去了物理系。在這里,李振國遇到了同為河南籍的鐘寶申、李文學(xué)、李春安等同學(xué)。

后來,他們組成了叱咤中國光伏屆的蘭大合伙人。

四年后,李振國順利畢業(yè),被分配到國企陜西華山半導(dǎo)體材料廠拉制單晶硅——后者又被稱為“741廠”,當(dāng)時(shí)與峨眉半導(dǎo)體材料廠(739)、洛陽單晶硅廠(740)齊名。

然而,和許多不安分于吃公家飯、拿死工資的人一樣,李振國也沒有安于現(xiàn)狀,經(jīng)過一段時(shí)間的考慮,李振國毅然決然辭掉國企工作,開始尋求更多的發(fā)展機(jī)遇。

他先是去了山西的一家小型器件廠,繼續(xù)積累單晶生產(chǎn)線的經(jīng)驗(yàn)。沒過多久又回到了陜西,并于1995年來到西安理工大學(xué),盤下了該校的單晶基地。

1997年,西安理工大學(xué)與航天771所合資成立西安驪晶電子科技有限公司,李振國負(fù)責(zé)了籌建和管理工作。

多年的打拼,讓李振國積累了大量經(jīng)驗(yàn),而全球范圍對太陽能等清潔能源的探索與需求,則讓李振國找到了創(chuàng)業(yè)的絕好方向——光伏發(fā)電需要的單晶硅片,正是他十年以來的工作領(lǐng)域。

終于,2000年2月14日,李振國成立了西安新盟電子科技,公司主營的就是半導(dǎo)體材料和半導(dǎo)體設(shè)備的制造和銷售。這就是隆基股份的前身。

創(chuàng)業(yè)的前幾年,憑借天時(shí)地利的因素,李振國的事業(yè)做的順風(fēng)順?biāo)?。公司營收不但很快突破千萬,還形成了年產(chǎn)20噸器件級(jí)單晶硅的生產(chǎn)能力。

值得一提的是,光伏發(fā)電有薄膜和晶硅兩種技術(shù)路線,薄膜電池不需要硅,主要使用金屬化合物,衰減低、使用壽命長,但價(jià)格高于晶硅;晶硅電池又分為單晶硅和多晶硅,單晶硅轉(zhuǎn)化效率高,但生產(chǎn)成本也高,多晶硅雜質(zhì)較多、效率較低,但生產(chǎn)成本低,技術(shù)難度相對較小。

彼時(shí),多晶硅幾乎是整個(gè)行業(yè)玩家的寵兒。這讓李振國對自己一直以來堅(jiān)持的想法難免動(dòng)搖,2003年,李振國推行的幾個(gè)項(xiàng)目也面臨了巨大挑戰(zhàn)。

后來,李振國開始反思失敗的原因,他曾在一次采訪中提到,“當(dāng)時(shí)公司是我和我愛人的公司,但基本是我一個(gè)人說了算。這也意味著你正確的決定會(huì)被很快執(zhí)行,錯(cuò)誤的決定也同樣會(huì)被很快執(zhí)行。你可能做了99件正確的事情,但說不定有一個(gè)致命的錯(cuò)誤,這個(gè)企業(yè)就面臨巨大的不確定性,有可能坍塌?!?/p>

這時(shí)候,他想到了一個(gè)人,一個(gè)可以幫助自己更好地決策,同時(shí)也是他足夠信賴的人。而這個(gè)人,就是他的老鄉(xiāng),也是同級(jí)同系的同學(xué),鐘寶申。

鐘寶申也是個(gè)喜歡“折騰”的人,1993年,辭去國營工廠工作的鐘寶申與同學(xué)在遼寧撫順創(chuàng)辦了隆基磁電設(shè)備有限公司,主要業(yè)務(wù)是磁性材料的研發(fā)拓展,后來發(fā)展為沈陽隆基。到了2004年,沈陽隆基已經(jīng)成為了細(xì)分行業(yè)里的頭部企業(yè),銷售額達(dá)5億。但由于稀土磁材選礦應(yīng)用,天然有市場規(guī)模的天花板,空間并不大,彼時(shí),鐘寶申也在考量著更多的出路。

接到李振國電話的那天,鐘寶申正在馬來西亞出差。他在吉隆坡的雙子塔旁邊和李振國聊了很久,回國后,鐘寶申很快辭掉了沈陽隆基總經(jīng)理的職位,到西安和李振國一起創(chuàng)業(yè),為了紀(jì)念老校長,這家公司仍然叫隆基。

而為了回饋鐘寶申的力挺,李振國則讓出了董事長的職位,自己擔(dān)任公司總裁。

2010年,另一名蘭大校友李文學(xué),辭去了國有軍工企業(yè)的董事長兼黨委書記職務(wù),加入隆基,從此,李振國、鐘寶申、李文學(xué)為主導(dǎo)的“蘭大合伙人”正式形成。

單晶硅的賭局

光伏是重資金、高負(fù)債的領(lǐng)域,不可能同時(shí)研發(fā)多條路線,只能有一種選擇。鐘寶申加入隆基之后,他與李振國經(jīng)過反復(fù)調(diào)研和深思熟慮,仍然堅(jiān)定了專攻單晶硅的方向。

理由很簡單,光伏行業(yè)比的其實(shí)是度電成本,即發(fā)一度電的平均成本——雖然單晶硅比起多晶技術(shù)門檻更高,生產(chǎn)工藝復(fù)雜,但它的效率更高,作為對比,多晶硅光能轉(zhuǎn)化效率低是天然不可改變的瓶頸,因此,只要能通過技術(shù)革新降低單晶硅的度電成本,就能進(jìn)一步拉大競爭優(yōu)勢。

但在當(dāng)時(shí),能夠做出這個(gè)決策并堅(jiān)定地執(zhí)行下去,并不容易。

因?yàn)闃I(yè)內(nèi),已經(jīng)有人抓住多晶硅風(fēng)口,還因此站到了首富寶座上,他就是師從太陽能之父馬丁·格林的施正榮——2005年,就在鐘寶申與李振國還在“密謀”的時(shí)候,施正榮在日后創(chuàng)辦高瓴資本的張磊建議下,帶領(lǐng)尚德僅用幾個(gè)月的時(shí)間,順利在紐交所上市,融資4億美元,超過新浪和盛大,他自己也成為中國首富。

而往后的時(shí)間里,李振國和中報(bào)審一直“默默無聞”地堅(jiān)守著單晶硅,而隆基在很長時(shí)間里,在中國光伏產(chǎn)業(yè)里的姿態(tài),都只是一個(gè)配角。

但配角并不意味著就不發(fā)光。2009年,隆基切入下游切片領(lǐng)域,首當(dāng)其沖的,又是一個(gè)路線問題——采用砂漿切割法,還是金剛線切割法?

最終,李振國與鐘寶申還是選擇了金剛線切割法,理由則與當(dāng)年如出一轍——用砂漿切割一噸硅棒,約耗材300公斤鋼線、300公斤碳化硅、300公斤聚乙二醇,但用金剛線切割,只40公斤金剛線就能抵消一切。換句話說,用金剛線切割硅片雖然在當(dāng)下成本較貴,但技術(shù)一旦成熟,立馬就能呈現(xiàn)壓倒性的優(yōu)勢。

2011年,隆基將金剛線技術(shù)提上了日程,而承接這個(gè)艱巨任務(wù)的是隆基的兄弟公司——大連連城數(shù)控。

連城數(shù)控成立于2007年,創(chuàng)始人和實(shí)控人正是鐘寶申和李春安,后者同時(shí)也是隆基的重要股東,持股比例曾達(dá)到24.07%,一度超過李振國。

至此,當(dāng)年在江隆基雕像下許愿的四個(gè)年輕人,正式走到了一起。

起初的5個(gè)月,隆基一直在“倒貼”,把金剛線切割出來的硅片按照砂漿切割的成本賣出,為的就是推廣該項(xiàng)技術(shù),以謀求技術(shù)成熟后,成本可以下降。

據(jù)《福布斯中國》報(bào)道,一開始,鐘寶申允許切片廠每年虧4000萬,這是公司能承受的最大虧損范圍,但沒想到,不到半年,金剛線切割的成本就降了下來。

這個(gè)歷史性突破不但填補(bǔ)上隆基的加工缺口,后面更是每年為整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)節(jié)省了120億元左右。

與此同時(shí),更大的利好,來源于行業(yè)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變。

2008年,受金融危機(jī)影響,國內(nèi)外光伏市場需求驟降。多晶硅價(jià)格因此從近500美元的高位一路下跌,到2011年底僅剩下35美元/公斤;而2011年,就當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇的時(shí)候,歐盟、美國等國家又組織針對中國光伏企業(yè)發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查,中國光伏對外出口頓時(shí)銳減80%。

這些不利因素,導(dǎo)致出口占比較高,且前期盲目囤貨的無錫尚德等多晶硅廠商元?dú)獯髠?/p>

而與此同時(shí),隆基卻在穩(wěn)扎穩(wěn)打中堅(jiān)持了下來,2012年4月,隆基成功在上海證券交易所主板掛牌上市。2013年,隆基成為了全球單晶硅片出貨量第一的光伏企業(yè)。

與此同時(shí),為了吸引更多廠家選擇單晶硅,而不再繼續(xù)堅(jiān)持多晶硅,2014年,隆基收購了浙江樂葉光伏科技有限公司,延伸至電池、組件環(huán)節(jié),組件業(yè)務(wù),營收迅速從2014年的不足1億元飆升至2015年的25億。

2015年,國家推出“領(lǐng)跑者計(jì)劃”,對多晶組件轉(zhuǎn)化率提出了更高的要求。在當(dāng)時(shí),多晶產(chǎn)品只有20%能夠達(dá)標(biāo),而單晶產(chǎn)品80%都符合要求,新的政策對單晶出現(xiàn)了明顯的傾斜,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,新政策是在引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)轉(zhuǎn)向效率更高的單晶,加強(qiáng)科研和自我造血能力,這一年也將成為單晶硅真正開始崛起的一年。

事實(shí)也是如此。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)公布的2020年《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》顯示,單晶硅片市場占比約90.2%,相比5年前的19%,已經(jīng)完成對多晶的替代,成為了主導(dǎo)的技術(shù)路線。

而隆基也在政策和成熟完整供應(yīng)鏈的支持下,開始了真正的騰飛。

2016年,隆基在國內(nèi)光伏組件的市占率排名只是第八名,但到了2020年,已經(jīng)躍升為第一名。而在單晶硅片出貨量上,隆基目前更是牢牢掌握全球超過30%的市場份額。

據(jù)隆基股份財(cái)報(bào)顯示,其2021年?duì)I收達(dá)809億,利潤為90億,股價(jià)一度超過5000億元,隆基因此成為了全球最大的光伏企業(yè),其股票還因此有了“光伏茅臺(tái)”的稱號(hào)。

2018年,李振國也迎來了高光時(shí)刻:他首次登上陜西首富寶座,憑借145億元的身價(jià)排在胡潤百富榜第1223名。

此后,李振國持續(xù)四年蟬聯(lián)陜西首富,2021年他的身價(jià)更是漲到885億元,在胡潤百富榜中排名54位。除李振國夫婦外,大股東李春安、董事長鐘寶申分別登上胡潤百富榜第182位和909位。

新拐點(diǎn)將至

今年5月10日,隆基股份發(fā)布公告稱,5月16日起證券簡稱變更為“隆基綠能”。

然而,即使已經(jīng)穩(wěn)坐國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)頭把交椅,但隆基綠能的未來仍具有一定的不確定性。

去年,隨著中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了幾次波動(dòng),尤其是在“雙碳”目標(biāo)的鼓勵(lì)下,新能源成為政策和資本的焦點(diǎn),大量投資涌入光伏賽道,相關(guān)企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn),導(dǎo)致硅料價(jià)格急劇上漲。

然而,按照市場需求,全球硅料產(chǎn)能在2022年已滿足裝機(jī)需求,因此,不難預(yù)見硅料必然在未來迎來一波降價(jià)。在這種情況下,2021年5月,隆基的主要對手中環(huán)股份率先降價(jià),而隆基直到2021年下半年才開始降價(jià),在11月末至12月中旬兩次下調(diào)單晶硅片價(jià)格,12月16日,隆基硅片價(jià)格降幅達(dá)到5.7%。

各大巨頭紛紛主動(dòng)降價(jià)的背景,是隨著光伏組件由產(chǎn)能不足迅速發(fā)展到相對過剩的局面,整個(gè)行業(yè)開始進(jìn)入去庫存的階段,但降價(jià)不僅導(dǎo)致相關(guān)股價(jià)震蕩下滑,還使得導(dǎo)致資本和市場對硅片生產(chǎn)商的業(yè)績形成利空預(yù)期。

但降價(jià)之后的隆基,其業(yè)績并沒有如預(yù)料變得那么好看——2021年,隆基的增長能力便已經(jīng)出現(xiàn)下滑,年度凈利潤90.86億,僅同比增長6.24%。

2022年一季度,隆基股份凈利潤為26.64億,同比增長6.46%,營收185.95億,同比增長17.29%,業(yè)績對比硅料相形見絀,再度出現(xiàn)毛利率下滑,增收不增利的現(xiàn)象。

核心原因是,光伏產(chǎn)業(yè)的競爭過于激烈,除了稍早一步的隆基之外,晶澳、晶科、天合光能、阿特斯等組件廠商也都開始向一體化的進(jìn)程探索。到了2021年,組件垂直一體化的趨勢更是進(jìn)入白熱化階段,大部分組件企業(yè)硅片和電池產(chǎn)能可以達(dá)到組件產(chǎn)能的80%左右。

由此帶來的直觀結(jié)果就是,現(xiàn)階段,各廠家產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,從技術(shù)指標(biāo)來看都可以做出大尺寸硅片和組件,光電轉(zhuǎn)換效率差別不大,基本上都可以做到21%以上,產(chǎn)品差異性較小。

此外,隆基、晶科和晶澳主要采用182毫米硅片,這種硅片生產(chǎn)設(shè)備和工藝成熟,一體化單瓦成本相對較低,但中環(huán)、東方日升、天合光能等公司采用210毫米硅片,后者可以增加受光面積,有利于系統(tǒng)降低土地、施工等成本。雖然目前210毫米還有尚未突破的技術(shù)關(guān)卡,但一旦新的產(chǎn)能在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破,隆基的市場份額和股價(jià)將必然受到挑戰(zhàn)。

一如當(dāng)年隆基憑借對單晶硅押注最終得以成功一樣,這一次,行業(yè)再一次來到了一個(gè)十字路口,一旦無法跟上新的技術(shù)升級(jí),隆基的先發(fā)優(yōu)勢就可能變成劣勢。

而這種行業(yè)風(fēng)向的變幻,在光伏行業(yè)里已經(jīng)上演許多次了。

此外,就整個(gè)行業(yè)而言,棄光限電問題、政府補(bǔ)貼拖欠問題、技術(shù)革新以及融資難度大等問題,也已成為行業(yè)發(fā)展的瓶頸。

值得一提的是,光伏電解水制氫,是李振國瞄準(zhǔn)的下一個(gè)方向。

據(jù)悉,隆基的電解水技術(shù)已進(jìn)入行業(yè)領(lǐng)先隊(duì)列,2021年10月16日,隆基氫能首臺(tái)堿性水電解槽在江蘇無錫下線。單臺(tái)電解槽的氫氣制備能力達(dá)到1000Nm/h及以上水平。隆基表示,“未來五年內(nèi)(電解水制氫裝備)產(chǎn)能將達(dá)到5-10GW。

與此同時(shí),3月24日,國家發(fā)改委發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021-2035年)》,首次明確氫能是未來國家能源體系的組成部分,充分發(fā)揮對碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的支撐作用,這也為氫能帶來了政策方面的利好。

不過,面對這一未來領(lǐng)域,國內(nèi)廠商同樣趨之若鶩——2021年3月18日,陽光電源重磅發(fā)布了“SEP 50”PEM電解槽,該產(chǎn)品單槽功率250kW,是國內(nèi)首款量產(chǎn)的50標(biāo)方PEM電解槽;此外,中科院大連化學(xué)物理研究所、中船重工集團(tuán)718研究所等單位正開展PEM純水制氫設(shè)備的研究與制造。

從這個(gè)角度來看,電解水制氫業(yè)務(wù)未來競爭同樣激烈,隆基綠能同樣面臨著極大的不確定性。

打開隆基綠能的官網(wǎng),最醒目的一句話是——成為全球最具價(jià)值的太陽能科技公司。

然而,光伏是一個(gè)競爭激烈,誕生過無數(shù)造富神話,也有無數(shù)次泡沫破滅的行業(yè),在美好的愿景和現(xiàn)實(shí)之間,隔著一個(gè)又一個(gè)技術(shù)難關(guān)。

曾經(jīng),在蘭大合伙人的齊心協(xié)力下,李振國帶領(lǐng)隆基精準(zhǔn)踩到了兩個(gè)風(fēng)口,并迎來了隆基的高光時(shí)刻。只是不知道,下一次行業(yè)的聚光燈打過來時(shí),是否還會(huì)照射在隆基綠能的身上。

關(guān)鍵詞: 隆基股份 蘭州大學(xué) 胡潤百富榜

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