業(yè)績下行 雙匯發(fā)展擬成立團餐事業(yè)部進入預制菜賽道

8月17日，雙匯發(fā)展(000895)披露2022年半年報。報告顯示，盡管公司上半年凈利潤小幅增長7.62%，但營業(yè)收入比去年同期下滑了兩成。

金融投資報記者注意到，雙匯發(fā)展今年上半年肉制品業(yè)務和屠宰業(yè)務收入均出現(xiàn)下滑，銷售費用也明顯上升。同時，業(yè)績下行的雙匯發(fā)展擬成立團餐事業(yè)部，進入火爆的預制菜賽道。

多項業(yè)務營收下降

雙匯發(fā)展主要業(yè)務為屠宰及肉類加工，主要產(chǎn)品為生鮮產(chǎn)品及包裝肉制品，均采用“以銷定產(chǎn)”的模式進行生產(chǎn)。其以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)業(yè)、調(diào)味品業(yè)等。半年報顯示，公司2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入276.63億元，同比下滑19.90%;歸母凈利潤27.30億元，同比增長7.62%。

對于營收的大幅下滑，雙匯發(fā)展將其歸因于2022年上半年因生豬供求關系影響，豬價先降后升，整體低于同期，生鮮產(chǎn)品銷價受生豬價格下降影響，同比下降超過30%。因此，公司上半年整體營業(yè)收入同比下降69.5億元，降幅19.9%。

公司受生豬價格整體下降影響，生鮮產(chǎn)品及包裝肉制品豬原料成本下降較多。報告期內(nèi)，雙匯發(fā)展整體營業(yè)成本同比下降69.1億元，降幅23.18%。盡管公司2022年上半年凈利潤實現(xiàn)小幅增長，但拉長時間線來看，仍低于2020年上半年30.41億元的凈利潤，主要是因為2021年上半年凈利潤明顯下滑，導致去年同期基數(shù)較低。

分業(yè)務來看，雙匯發(fā)展肉制品業(yè)務收入132.54億元，同比下降2.95%;屠宰業(yè)務收入142.21億元，同比下滑32.25%;其他業(yè)務收入也下降了16.29%。具體來看，雙匯發(fā)展2022上半年肉類產(chǎn)品(含禽產(chǎn)品)總外銷量153萬噸，同比下降3.3%。

值得注意的是，雙匯發(fā)展的銷售費用也明顯增加，上半年為9.24億元，同比增加6.12%。其中，由于生鮮產(chǎn)品平均庫存較同期增加，保管租賃費同比上升49.33%;加強產(chǎn)品的市場推廣，促銷物料消耗較同期上升，導致物料消耗同比上升118.39%;銷售人員人數(shù)同比增加、費用報銷標準同比提升，差旅費同比上升153.82%。

此外，雙匯發(fā)展產(chǎn)品庫存也大幅增加。包裝肉制品庫存量比2021年6月末上升32.26%，生鮮禽產(chǎn)品的庫存量同比上升57.78%。對此，公司解釋為，主要原因是結合對三季度市場需求的預期，適當增加包裝肉制品庫存量;生鮮禽產(chǎn)品的庫存增加，主要原因是公司部分禽業(yè)新建項目投產(chǎn)及禽產(chǎn)品進口規(guī)模提升。

二級市場上，雙匯發(fā)展股價震蕩下行，截止8月17日收盤，公司股價報收26.66元，年初至今已跌去11.90%，自2020年9月高點已跌逾五成。

培育新利潤增長點

對于2022下半年，雙匯發(fā)展表示，目前疫情仍未消除，突發(fā)性公共衛(wèi)生事件可能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，肉類行業(yè)的市場競爭格局更加復雜，大企業(yè)間的競爭更加激烈。

對于養(yǎng)豬企業(yè)擔心豬價下行的問題，雙匯發(fā)展表示，公司生產(chǎn)所需原材料(豬肉)的價格受市場供求關系等因素影響，如果原材料價格大幅上漲，將可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營成本帶來壓力。同時，雙匯發(fā)展還提到消費轉(zhuǎn)型風險和社會成本上升風險。一方面，社會消費不斷升級，個性化的消費風格給公司產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級提出更高的要求;另一方面，隨著人口紅利逐步減弱，人工成本不斷上升，以及食品安全、環(huán)境保護等方面的標準不斷提高，這些因素都將會影響企業(yè)的經(jīng)營成本。

值得一提的是，雙匯發(fā)展計劃跨入火爆的預制菜賽道。8月16日，雙匯發(fā)展發(fā)布公告，公司董事會審議通過《關于公司成立團餐事業(yè)部的議案》。公告稱，為落實公司“繼續(xù)調(diào)整結構、突出五大產(chǎn)業(yè)、整合全球資源、創(chuàng)新發(fā)展上規(guī)模”的戰(zhàn)略方針，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，做大餐飲業(yè)務規(guī)模，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，董事會同意公司成立團餐事業(yè)部。

此前，雙匯發(fā)展在互動平臺回答投資者提問時表示，公司已推出自加熱米飯、啵啵袋等方便速食類產(chǎn)品，以及雙匯八大碗和家宴禮盒等中華菜肴類產(chǎn)品，相關產(chǎn)品除在線上平臺銷售外，也在加快線下渠道推廣。下一步，公司將繼續(xù)做好產(chǎn)品研發(fā)和推廣，推動餐飲食材產(chǎn)品規(guī)模提升。事實上，目前國內(nèi)預制菜賽道非常分散，龍頭企業(yè)市占率不到3%。因此，雙匯發(fā)展不僅要面臨眾多參與者的競爭，還要考慮到C端客戶對口味以及保鮮度的高要求。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴金融投資報記者，雙匯發(fā)展以生豬屠宰行業(yè)起家，進軍食品加工行業(yè)有一定的原料資源和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。在其業(yè)績連續(xù)下滑的背景下，有著萬億市場紅利的預制菜自然成了香餑餑，也成了其改善業(yè)績的希望。但從目前激烈的市場競爭情況看，雙匯發(fā)展想身兼“屠夫”、“廚師”雙職，并借此實現(xiàn)業(yè)績增長并非易事。

對于團餐，朱丹蓬稱，團體標準的制定對預制菜行業(yè)的發(fā)展有一定促進作用，但是沒有保障性;因為團體標準不具備強制性，對整個行業(yè)亂象沒有太多幫助。預制菜是熱門賽道，但關鍵問題在于如何把趨勢變現(xiàn)，這對雙匯發(fā)展來說壓力不小。(本報記者 劉敏)

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