短訊！叮咚買(mǎi)菜上岸了：前置倉(cāng)也可以盈利

春天來(lái)了，前置倉(cāng)賽道也迎來(lái)了第一股春風(fēng)。

編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 新腕兒（ID:bosandao），作者：憐舟，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載

春天來(lái)了，前置倉(cāng)賽道也迎來(lái)了第一股春風(fēng)。

【資料圖】

叮咚買(mǎi)菜盈利了。

情人節(jié)前夜，叮咚買(mǎi)菜悄悄發(fā)布了2022年四季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，叮咚買(mǎi)菜Q4總營(yíng)收約62億，較去年同期的54.84億元，同比增長(zhǎng)13.1%。

相對(duì)于上一季度的59.4億元，增長(zhǎng)了4%。

凈利潤(rùn)4990萬(wàn)元，不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）的凈利潤(rùn)為1.16億元。

換言之，叮咚買(mǎi)菜多年虧損之路，終于畫(huà)上了句號(hào)。

01 盈利了

回顧叮咚買(mǎi)菜這幾年的業(yè)績(jī)情況，才能感受到叮咚買(mǎi)菜此番盈利的難能可貴之處。

據(jù)叮咚買(mǎi)菜之前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年至2021年，叮咚買(mǎi)菜凈虧損分別為18.73億、31.77億、64.3億。

在2022年Q1-Q3，叮咚買(mǎi)菜單季運(yùn)營(yíng)凈虧損分別是4.774億、3450萬(wàn)和3.45億。

換言之，在2022年前三季度，叮咚買(mǎi)菜凈虧損8.6億。

在最近四年內(nèi)，叮咚買(mǎi)菜總共虧損了123億。

驚喜的是，在2022年四季度，叮咚買(mǎi)菜首次扭虧為盈，意味著以叮咚買(mǎi)菜為代表的自營(yíng)即時(shí)零售平臺(tái)的盈利能力和商業(yè)模式的商業(yè)價(jià)值。

以叮咚買(mǎi)菜為代表的生鮮即時(shí)零售，就是將原先傳統(tǒng)賣(mài)菜的流程全部工業(yè)化，利用工業(yè)化實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，從而提高效率降低成本。

這種情況下，即可反哺用戶(hù)體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)半小時(shí)內(nèi)送達(dá)。

據(jù)叮咚買(mǎi)菜方面表示，他們靈活調(diào)整戰(zhàn)略，堅(jiān)持深耕供應(yīng)鏈，不斷在合理范圍內(nèi)持續(xù)優(yōu)化履約和營(yíng)銷(xiāo)等主要費(fèi)用率，提高運(yùn)營(yíng)效率。

具體措施體現(xiàn)在，加大生鮮品類(lèi)的直采比例，豐富非生鮮品類(lèi)，補(bǔ)充中高端產(chǎn)品，并增加自有品牌和特色商品開(kāi)發(fā)，加強(qiáng)自有產(chǎn)品加工能力。

他們加深生鮮供應(yīng)鏈布局，可以保證價(jià)格和質(zhì)量在平臺(tái)把控范圍內(nèi)，有更多貨源選擇。????????????

另外，在豐富生鮮產(chǎn)品的同時(shí)，設(shè)置低中高價(jià)格帶，供更廣泛的消費(fèi)者選購(gòu)商品。??

還增加了自有品牌布局，開(kāi)發(fā)第二增長(zhǎng)線，降低產(chǎn)品成本問(wèn)題。????????

叮咚買(mǎi)菜四季度的總運(yùn)營(yíng)成本和支出為61.55億，還下降了5.6%。

針對(duì)這份盈利的季報(bào)，叮咚首席戰(zhàn)略官俞樂(lè)女士表示：“疫情僅在2022年10月和11月對(duì)公司覆蓋的城市和地區(qū)產(chǎn)生了輕微影響，我們的2022年10月進(jìn)入盈利軌道。按月細(xì)分，我們?cè)?10月實(shí)現(xiàn)了正的非GAAP凈利潤(rùn)，在11月和12月實(shí)現(xiàn)了GAAP下的凈利為正。”

叮咚創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官梁昌霖表示：

“2022 年第四季度，我們首次錄得GAAP凈利潤(rùn)49萬(wàn)，非GAAP凈利潤(rùn)為 9.115億。同時(shí)，我們第四季度的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流入為人民幣8.682億，還實(shí)現(xiàn)了1年全年的正經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。這種強(qiáng)勁的現(xiàn)金狀況充分說(shuō)明了逆境中的韌性。我們將在保持創(chuàng)新的同時(shí)，堅(jiān)持當(dāng)前的發(fā)展戰(zhàn)略。具體而言，我們將深化對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)的滲透，不斷挖掘用戶(hù)需求，實(shí)現(xiàn)盈利。強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，特別是在食品方面，以開(kāi)發(fā)和推出迎合更廣泛用戶(hù)的新食品。我們堅(jiān)信，一定能夠?qū)崿F(xiàn)我們的愿景和使命，為消費(fèi)者和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期和可持續(xù)的價(jià)值?！?/p>

他還提到，“2023年是三年疫情后的第一年，消費(fèi)者的需求將發(fā)生很大變化。叮咚買(mǎi)菜將積極反應(yīng)，不斷加強(qiáng)商品力、服務(wù)力和供應(yīng)鏈能力建設(shè)，在服務(wù)好消費(fèi)者的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)?！?/p>

叮咚買(mǎi)菜對(duì)2023年比較樂(lè)觀，預(yù)計(jì)在2023年一季度，雖然受季節(jié)影響，但已然可以實(shí)現(xiàn)Non-GAAP口徑下的盈虧平衡，并有信心能在2023年全年實(shí)現(xiàn)Non-GAAP口徑下的盈虧平衡。

02 盈利不容易

要了解叮咚買(mǎi)菜如何做到盈利，首先要清楚前置倉(cāng)盈利，為什么這么難。

最近些年，消費(fèi)者生活水平提升了，電商快速滲透到消費(fèi)者生活中。

后來(lái)出現(xiàn)了疫情，倒逼大家的生活方式與線上緊密相連。

在電商平臺(tái)上下單的生鮮產(chǎn)品，由于運(yùn)輸時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，途中會(huì)出現(xiàn)耗損，產(chǎn)品到消費(fèi)者手中前，很容易出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題。

在三種前提下，前置倉(cāng)模式出現(xiàn)了。

2015年到2017年，是前置倉(cāng)風(fēng)口期。

所謂的前置倉(cāng)，就是在居民社區(qū)3公里內(nèi)租個(gè)倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)庫(kù)內(nèi)安排分揀員、配送員等崗位，新鮮的菜品送到倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存，消費(fèi)者下單后，由倉(cāng)儲(chǔ)人員完成“最后一公里”配送。

“最快29分鐘搶鮮送達(dá)”，是叮咚買(mǎi)菜的Slogan。

叮咚買(mǎi)菜APP下載界面

完全靠自營(yíng)的即時(shí)零售平臺(tái)，若想完成快速精準(zhǔn)的配送效率，則意味著大量配送人員和高密集度前置倉(cāng)分布。

前置倉(cāng)履約成本在10元-13元，而平臺(tái)型電商僅需5元-6元。

高昂的履約成本，于公司而言，無(wú)疑是一項(xiàng)巨大的開(kāi)支。

這也是叮咚買(mǎi)菜難以盈利的關(guān)鍵一筆。

以2021年全年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)為例，叮咚買(mǎi)菜的成本包括產(chǎn)品銷(xiāo)售成本、倉(cāng)儲(chǔ)物流費(fèi)、銷(xiāo)售和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用一般及行政費(fèi)用。

這其中，產(chǎn)品銷(xiāo)售成本占比最高，占比近80%，其次的履約成本便占到了30%以上。

電商平臺(tái)成本不外乎銷(xiāo)售成本、營(yíng)銷(xiāo)等幾大支出，但高企不下的履約成本，使叮咚買(mǎi)菜相對(duì)于別家電商，很難盈利。

這是叮咚買(mǎi)菜的壓力所在。

若想實(shí)現(xiàn)盈利，就需要減少支出。

即時(shí)零售前有外賣(mài)的影子，但更適合愿意下廚做飯的人群。

這部分人群往往對(duì)時(shí)間效率要求很高。

而履約成本關(guān)乎叮咚買(mǎi)菜最重要的用戶(hù)體驗(yàn)部分，一旦不能維持高質(zhì)量送達(dá)，叮咚買(mǎi)菜會(huì)被抹去最大的亮點(diǎn)和特色。

履約成本的降低，不能成為叮咚買(mǎi)菜降本增效實(shí)現(xiàn)盈利的核心手段。

叮咚買(mǎi)菜另一項(xiàng)需要完善的地方，就是SKU。

生鮮類(lèi)產(chǎn)品耗損很大，有敏感的保鮮要求，日常維護(hù)配送，于公司而言，會(huì)形成無(wú)形耗損。

2021年，當(dāng)時(shí)的叮咚買(mǎi)菜的生鮮SKU占比超過(guò)44%。

即時(shí)零售，典型就典型在他需要隨時(shí)隨地滿(mǎn)足消費(fèi)者短時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)品需求，要求供應(yīng)倉(cāng)儲(chǔ)豐富性。

要同時(shí)滿(mǎn)足“多、快、好、省”。

消費(fèi)者的需求可能偏向多樣化和個(gè)性化，附近周邊門(mén)店產(chǎn)品豐富度較低，需要去比較遠(yuǎn)的超市購(gòu)買(mǎi)時(shí)，場(chǎng)景和需求結(jié)合會(huì)觸發(fā)消費(fèi)者在即時(shí)零售平臺(tái)下單的動(dòng)機(jī)。

反觀叮咚買(mǎi)菜SKU數(shù)量偏少，還比較單一，不能充分滿(mǎn)足消費(fèi)者需求。

叮咚買(mǎi)菜意識(shí)到這點(diǎn)了。

為了分散壓力，增加公司產(chǎn)品抗風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)豐富SKU，叮咚買(mǎi)菜在當(dāng)年Q4財(cái)報(bào)中調(diào)整了產(chǎn)品類(lèi)別占比，自有品牌商品、自研產(chǎn)品和預(yù)制菜的GMV占比，分別是10.2%、6.5%、14.9%。

預(yù)制菜占比提升了。

要知道，光7-11便利店里的關(guān)東煮，毛利就有39.4%，比賣(mài)蔬菜16%的毛利，高出兩倍不止。

在去年2月時(shí)，叮咚買(mǎi)菜便成立了預(yù)制菜事業(yè)部，升為一級(jí)部門(mén)，研發(fā)部門(mén)近30人，生產(chǎn)部門(mén)涉及40多家工廠，包括四家自營(yíng)工廠。

9月，叮咚買(mǎi)菜確定和左庭右院、望蓉城、精悅?cè)?、老誠(chéng)一鍋等品牌合作研發(fā)預(yù)制菜，加速布局C端預(yù)制菜。

預(yù)制菜的大量推出，意味著叮咚買(mǎi)菜平臺(tái)SKU會(huì)更加豐富。

合作了大量工廠，對(duì)產(chǎn)品種類(lèi)要求更高的同時(shí)，如果銷(xiāo)量沒(méi)有達(dá)到一定量級(jí)，則會(huì)影響規(guī)模化生產(chǎn)。

產(chǎn)量必須跟得上。

也就是復(fù)購(gòu)。

叮咚買(mǎi)菜仍未面臨復(fù)購(gòu)焦慮，培養(yǎng)用戶(hù)習(xí)慣是首當(dāng)其沖的難題。

SKU豐富與銷(xiāo)量的矛盾、高昂的履約成本，平臺(tái)客單價(jià)低，強(qiáng)依賴(lài)復(fù)購(gòu)率，注定生鮮前置倉(cāng)模式很難盈利。

03 機(jī)會(huì)來(lái)了

叮咚買(mǎi)菜此番盈利，與其自身、市場(chǎng)環(huán)境，都有一定關(guān)系。

嚴(yán)格意義上，叮咚買(mǎi)菜并不是生鮮前置倉(cāng)賽道最先出道的玩家。

每日優(yōu)鮮才是。

去年7月28日，每日優(yōu)鮮破產(chǎn)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的“生鮮電商第一股”，再次被大家關(guān)注到，卻是倒閉的消息。

據(jù)了解，每日優(yōu)鮮四年虧損過(guò)100億。

延遲半年公布的2021年財(cái)報(bào)，毛利只有11.81%。

而后沒(méi)多久，每日優(yōu)鮮陸續(xù)傳出“大規(guī)模裁員”、“拖欠員工工資”等消息，直到APP無(wú)法下單，當(dāng)年的“生鮮電商第一股”就此結(jié)束了。

競(jìng)品的離開(kāi)，對(duì)叮咚買(mǎi)菜來(lái)說(shuō)，喜憂參半吧。

喜是在于，少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，叮咚買(mǎi)菜能按照自己的節(jié)奏前進(jìn)，不用再和對(duì)手爭(zhēng)著攻城略地，焦慮少了很多。

一個(gè)細(xì)節(jié)是，在2021年根時(shí)，叮咚買(mǎi)菜已經(jīng)有1400個(gè)前置倉(cāng)了。

每日優(yōu)鮮退場(chǎng)后的2022年，即便叮咚買(mǎi)菜正值“保供”時(shí)期，卻毅然撤出了十余個(gè)城市，正常運(yùn)營(yíng)的城市前置倉(cāng)數(shù)量，也減少了。

叮咚買(mǎi)菜的壓力小了很多。

憂慮在于，引發(fā)供應(yīng)商端對(duì)生鮮電商平臺(tái)產(chǎn)生一定的不信任。

據(jù)開(kāi)菠蘿財(cái)經(jīng)曾對(duì)供應(yīng)商的采訪中提到，“賣(mài)完這批貨，就不再干了，賬期越拖越長(zhǎng)，沒(méi)有安全感。”

叮咚買(mǎi)菜原有的供應(yīng)商，對(duì)回款要求更為嚴(yán)苛。

資金風(fēng)險(xiǎn)瞬間集中在平臺(tái)上。

這意味著，平臺(tái)需要進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)效率，在既定的賬期內(nèi)，向供應(yīng)商付款。

增加了叮咚買(mǎi)菜的回款難度和資金壓力。

叮咚買(mǎi)菜業(yè)務(wù)收縮，一定程度上減少回款難度，這是他們盈利的一個(gè)原因。

還有環(huán)境因素。

去年上海疫情最嚴(yán)峻的時(shí)候，叮咚買(mǎi)菜在“保供”時(shí)期，平臺(tái)銷(xiāo)量迅速?zèng)_上峰值。

還有平臺(tái)豐富的產(chǎn)品。

他們除了和外部研發(fā)預(yù)制菜，還做了自有品牌。

自有品牌更易形成粘性，為叮咚買(mǎi)菜開(kāi)拓新增長(zhǎng)線。

為了豐富產(chǎn)品線，他們還推出了標(biāo)品。

在平臺(tái)翻閱，會(huì)看到牛奶產(chǎn)品、鹵菜和預(yù)制菜等品類(lèi)。

叮咚買(mǎi)菜平臺(tái)產(chǎn)品SKU越發(fā)豐富，保證消費(fèi)者在平臺(tái)采購(gòu)會(huì)更加豐富。

在死傷無(wú)數(shù)的生鮮前置倉(cāng)賽道中，叮咚買(mǎi)菜的盈利具有里程碑意義。

參考資料：

叮咚買(mǎi)菜：從生鮮電商到食品公司

疫情「拯救」后兩周跌40%，總市值抹去80%的叮咚買(mǎi)菜到底行不行？丨智氪

每日優(yōu)鮮搖搖欲墜，叮咚買(mǎi)菜的春天來(lái)了嗎？

叮咚買(mǎi)菜的“馬拉松”：商業(yè)模式困境下的艱難突圍

關(guān)鍵詞： 叮咚買(mǎi)菜