每日觀點：極兔“跳墻”

一場守擂與攻擂的攻防戰(zhàn)將愈演愈烈。

編者按：本文來自微信公眾號 新熵（ID:baoliaohui），作者：樟稻，編輯：伊頁，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

(資料圖片)

進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時代以來，中國企業(yè)的出海歷史也已經(jīng)有將近15年的時間。

這些年里，隨著中國移動互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟的全球領(lǐng)先，在出海領(lǐng)域形成了三個成熟的突破方向，并實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)營，分別是App（工具、社交與泛娛樂）出海、游戲出海和實物商品出海（即跨境電商）。

這些模式成功的本質(zhì)，在于中國積累的能力要素勢能（商業(yè)模式、生產(chǎn)制造、技術(shù)研發(fā)、運營經(jīng)驗、藝術(shù)創(chuàng)意和優(yōu)秀人才等），向目標(biāo)國家市場的溢出和落地（轉(zhuǎn)移、重組和創(chuàng)新）。

可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下中國企業(yè)出?？蛇x擇的賽道越來越多，模式也越來越重，比較典型的是近年來被熱議的物流出海，隨著中國跨境電商的迅猛發(fā)展，帶動了跨境物流行業(yè)的發(fā)展。由于涉及自建倉庫、嵌入配送體系、搭建供應(yīng)鏈等等，不可謂不“重”。

近段時間，物流出海賽道熱鬧非凡。

先是極兔推出極兔旺寶服務(wù)，主要針對國內(nèi)寄送貨物至歐美的客戶提供跨境輕小件寄遞服務(wù)；緊接著，順豐面向東南亞市場的“戰(zhàn)狼計劃”在業(yè)內(nèi)流出，等等。

本篇文章主要關(guān)注一向特立獨行的極兔，探尋其出海的動因以及與賽道內(nèi)玩家可預(yù)見的摩擦。

01 被逼急的兔子

事情還得從極兔收購百世中國區(qū)快遞業(yè)務(wù)說起。

2021年10月29日晚間，百世集團發(fā)布公告稱，將以11億美元的價格，向極兔速遞出售中國區(qū)快遞業(yè)務(wù)。

彼時，市場議論的重點是，以極兔2000-2200萬之間的日單量，加之百世2500萬的日單量，兩者合并后的日單量約在4600萬單，占市場份額的14%，有望使前者進(jìn)入中國快遞業(yè)的第二梯隊。

單量上的提升外，百世還能成為極兔在阿里體系上的突破口。

據(jù)《晚點LatePost》披露，極兔、百世和阿里三方在收購前達(dá)成了協(xié)議：收購?fù)瓿珊?，阿里將會長期保持對百世快遞中國區(qū)的接口不變，而百世快遞中國區(qū)將會保持獨立品牌運營。

對于極兔而言，這是長期夢寐以求的結(jié)果。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，2017年，極兔就存在與阿里合作的意愿，但被阿里方拒絕。

2019年，阿里提出了合作的2個要求：第一，要求極兔取消與拼多多的合作關(guān)系；第二，阿里要占極兔股份15%。對此，極兔表示可以滿足阿里入股的要求，但無法取消與拼多多的合作關(guān)系。

且不論極兔創(chuàng)始人李杰與段永平、黃崢的私交外，單從單量依賴上極兔也無法割舍拼多多。

2019年，極兔收購上海龍邦快遞后入局國內(nèi)市場，合作方僅為拼多多一家。2020年，隨著拼多多逐步放寬對于極兔快遞的業(yè)務(wù)量，當(dāng)年拼多多單量占比極兔國內(nèi)業(yè)務(wù)95%。

但雞蛋不能放在一個籃子里，極兔也需要分?jǐn)傎Y源，減少風(fēng)險。這并不是杞人憂天，可以觀察到近幾年拼多多平臺上的微妙變化。

例如2021年，“春節(jié)不打烊”活動期間，拼多多將韻達(dá)與極兔快遞作為該活動指定物流商，呈現(xiàn)出向韻達(dá)快遞傾斜的趨勢；2022年，則呈現(xiàn)出向申通快遞傾斜的趨勢。

對于極兔而言，無疑需要想辦法打通阿里等其他平臺的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，這時百世的出現(xiàn)適逢其時，因此看上去本是一個雙贏的交易。

如今并購早已塵埃落定，對于吞下百世快遞的極兔而言，更像是吞下了苦果。

據(jù)一位接近極兔的相關(guān)人士透露，極兔并購百世的初衷為獲取百世50%-60%在阿里平臺淘系業(yè)務(wù)的市場份額，預(yù)計業(yè)務(wù)量為1000+萬單；累計極兔原有快遞業(yè)務(wù)量與預(yù)計新增業(yè)務(wù)量，合并后的預(yù)期總業(yè)務(wù)量為3500+萬單。

基于以上，極兔將基本實現(xiàn)盈虧平衡，改變在國內(nèi)市場虧損的困境，進(jìn)一步考慮在國內(nèi)的上市問題。

但實際情況卻是，極兔合并百世前的業(yè)務(wù)量為2500+萬單，合并初期，最高業(yè)務(wù)量達(dá)2900+萬單，百世貢獻(xiàn)600-700萬單；合并中后期，業(yè)務(wù)量逐漸下滑，3月8日業(yè)務(wù)量下滑至2000萬單；與預(yù)期新增業(yè)務(wù)量相差較大。

據(jù)悉，初期業(yè)務(wù)量有較大上升的原因為，百世合并帶來可運送快遞新區(qū)域；而中后期業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重的主要因素，為整合過程中出現(xiàn)合規(guī)性等問題。

具體表現(xiàn)為，極兔與百世的合并過程產(chǎn)生了一系列的不良影響，例如雙方加盟商的自身問題，導(dǎo)致快遞運輸質(zhì)量與時效性得不到保障，快遞員出現(xiàn)人員波動以及派送服務(wù)能力不足等。

此外，至于極兔想打入淘系的野望，不愿具名的行業(yè)人士稱，2022年3月，阿里電商平臺對旗下較大體量的賣家設(shè)限，禁止其使用極兔快遞發(fā)貨，極兔的淘系業(yè)務(wù)收件量較小，未達(dá)到預(yù)計目標(biāo)。

單從上述數(shù)據(jù)來看，極兔與百世合并無疑是失敗的。吊詭的是，今年6月，李杰在大客戶交流會透露稱，5月極兔的全網(wǎng)日均票量已經(jīng)超過4000萬單。

有快遞行業(yè)觀察人士表示，“618”之前極兔的全網(wǎng)日均票量確實超過了4000萬單，但到了7月和8月又回落至3600-3700萬單。倘若數(shù)據(jù)為真，極兔無疑是“兩網(wǎng)融合”的最終贏家，其中曲折不為外人所道。

另一方面，據(jù)《晚點LatePost》披露，極兔內(nèi)部將對標(biāo)市值超過千億美元的UPS。為此，極兔既需要中國市場保持住位置，又需要繼續(xù)開拓新的海外市場。

當(dāng)下，在國內(nèi)監(jiān)管合規(guī)政策趨嚴(yán)的大環(huán)境下，新進(jìn)入者通過以往“低價-份額擴張-融資-低價”的傳統(tǒng)路徑，實現(xiàn)規(guī)模增長的邏輯鏈路，已經(jīng)不被允許。

據(jù)悉，極兔曾預(yù)計在2022年9月在香港上市，對于極兔而言，全球化故事，海外業(yè)務(wù)才是支撐極兔估值的核心，出海就在所難免。

02 出海已成四戰(zhàn)之地

相對于其他同行玩家，極兔獨特的優(yōu)勢正是從海外起家，天生具備出海基因。

李杰曾在接受采訪時表示，J&T的成功，就是OPPO和Lucky（運氣）。OPPO不用多說，極兔的一級加盟商主要是OPPO、vivo這些渠道商。過去在東南亞和中國，極兔的擴張十分依賴步步高體系的代理商網(wǎng)絡(luò)。

Lucky則是指趕上東南亞電商的快速發(fā)展。2015年8月20日，J&TExpress在印尼雅加達(dá)正式誕生。彼時的東南亞，正值電商的風(fēng)口之下，借勢Shopee、Lazada、Tokopedia等電商網(wǎng)站，極兔用了4年成為東南亞第二大快遞公司。

從今天這個節(jié)點上看，極兔海外的謀局已久。此前極兔在2021年開啟了一輪新融資，當(dāng)時計劃額度2.5億美元。去年8月，這筆融資已經(jīng)完成，公開信息稱將主要用于開拓中東和拉美等海外市場。

極兔快遞網(wǎng)絡(luò)擴張的方向是中東和拉美地區(qū)，重點是埃及、巴西和墨西哥三個人口大國和阿聯(lián)酋、沙特兩個人均收入較高的國家。

彼時，根據(jù)《晚點LatePost》披露，極兔已經(jīng)派出人員在這幾個國家進(jìn)行籌備工作，下半年將會組建團隊，最晚明年年初，極兔將會在這些國家建立起全國性的配送網(wǎng)絡(luò)。

今年以來，極兔的海外布局已初見成效。1月，極兔宣布啟動位于阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯兩國的快遞網(wǎng)絡(luò)運營；2月23日，極兔宣布正式進(jìn)駐拉丁美洲市場，并在墨西哥順利起網(wǎng)運營；此后，極兔物流持續(xù)加碼拉美市場；5月24日，極兔速遞宣布，在巴西正式起網(wǎng)運營，等等。

快遞行業(yè)專家趙小敏認(rèn)為，考慮到極兔在南美并未收購當(dāng)?shù)氐目爝f公司，也沒有類似RCEP（即區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定）政策支持，短期內(nèi)想要在南美市場形成較大競爭力還是有難度。但是，進(jìn)軍南美的故事有利于提升公司估值。

近日，極兔又針對國內(nèi)寄送至歐美的客戶推出了極兔旺寶服務(wù)。相較于東南亞、非洲和拉美市場，歐美市場要面臨較大的挑戰(zhàn)和激烈的競爭。

極兔國際常務(wù)副總裁孟凡馬在接受采訪時表示，在歐美市場，極兔國際的末端網(wǎng)絡(luò)并未實現(xiàn)全覆蓋，因此也會通過整合當(dāng)?shù)啬┒速Y源，為客戶提供終端派送服務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士聲稱，極兔旺寶在末端快遞配送會和當(dāng)?shù)氐目爝f公司合作，比如UPS、FedEx等。而其他環(huán)節(jié)如攬收、中轉(zhuǎn)、干線、清關(guān)、海外倉儲等關(guān)鍵關(guān)節(jié)，均由自己操刀。

碰巧的是，幾乎在同一時間，拼多多同樣把目光放向國外，媒體稱拼多多正在籌備跨境電商平臺，應(yīng)用預(yù)計在9月中旬上線，第一站是美國。目前尚不清楚拼多多會和哪些物流方合作跨境運輸，但極兔確實有極大可能被拼多多選中。

值得注意，極兔速遞向外擴張之際，其業(yè)務(wù)領(lǐng)先的東南亞正在被不少國內(nèi)快遞物流公司眼紅。

8月以來，順豐面向東南亞市場的“戰(zhàn)狼計劃”在業(yè)內(nèi)流出，這項針對東南亞銷售專職人員的獎懲制度，主要針對新加坡、越南、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓等流向的出口業(yè)務(wù)。

此前在去年9月，順豐全資子公司完成對嘉里物流的收購。今年6月27日，有投資者向順豐控股提問稱，“順豐并購嘉里物流后，雙方的協(xié)同表現(xiàn)主要在哪些方面？”

官方回應(yīng)表示，“過去順豐的貨物到了東南亞，主要用當(dāng)?shù)卮碣Y源完成本地配送，未來順豐會借力嘉里物流在東南亞成熟的本土配送網(wǎng)絡(luò)，合力打造東南亞的區(qū)域快遞網(wǎng)絡(luò)。”

除了順豐之外，菜鳥、聚焦海外的百世、圓通、中通等多家快遞公司都已經(jīng)瞄準(zhǔn)東南亞市場。

不過，相對其他國內(nèi)快遞公司，極兔在東南亞地區(qū)有一定的核心競爭優(yōu)勢：已有知名度較高，具有品牌效應(yīng)；進(jìn)入市場時間較早，與政府建立良好的長期合作關(guān)系，海關(guān)與清關(guān)就有較大優(yōu)勢；在較多地區(qū)建設(shè)倉區(qū)，滿足自主備貨需求，時效性較高等。

這也意味著，未來在東南亞市場，一場守擂與攻擂的攻防戰(zhàn)將愈演愈烈。

03 寫在最后

近日，美國物流巨頭聯(lián)邦快遞（FedEx）盤后意外撤回2023會計年度財務(wù)預(yù)測，并暗示今年第四季貨運旺季進(jìn)一步走弱后，此后股價暴跌21.44%，創(chuàng)下逾40年來最大單日跌幅。

與此同時，快遞同行們也遭受魚池之殃，UPS下跌4.52%、XPO物流公司下跌4.67%等等。其中被極兔對標(biāo)的UPS，今年其股價有一定波動，但仍維持在1451.72億。

UPS之所以能成為美國乃至全球規(guī)模最大的快遞企業(yè)，在于其業(yè)務(wù)基本面?？梢哉f，UPS的發(fā)展歷程是一部兼并擴張史，從快遞主業(yè)逐步拓展上下游和全球客戶，完成多元化戰(zhàn)略布局。

根據(jù)財報，2021年UPS國際業(yè)務(wù)占總營收的占比20.1%，2021財年FedEx國際業(yè)務(wù)占總營收的30%。而拿已經(jīng)上市的順豐為例，2021年其國際業(yè)務(wù)（不含嘉里物流）僅占總營收的4%。

他山之石可以攻玉，對于謀局出海的國內(nèi)快遞物流公司而言，如何借助日益崛起的中國品牌和制造業(yè)走向世界，才是更高維度的戰(zhàn)術(shù)布局。

參考資料

峰瑞資本《出海創(chuàng)業(yè)新打法：從“空軍”向“海軍陸戰(zhàn)隊”》

晚點LatePost《極兔速遞11億美元收購百世快遞中國區(qū)業(yè)務(wù)，行業(yè)進(jìn)入新一輪整合期》

財新《極兔速遞再擴張進(jìn)軍巴西市場》

界面新聞《極兔闖關(guān)歐美市場，能否與出海的拼多多再度攜手？》

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