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跌下來的白馬股敢不敢買?根據個人的喜好來決定

2022-10-26 08:58:05來源:金融投資報

最近被機構抱團的白馬股跌勢凌厲,特別是曾經的股王貴州茅臺跌跌不休,連伊利股份、招商銀行這些估值并不高的白馬股也跌幅巨大,讓人一頭霧...

最近被機構抱團的白馬股跌勢凌厲,特別是曾經的“股王”貴州茅臺跌跌不休,連伊利股份、招商銀行這些估值并不高的白馬股也跌幅巨大,讓人一頭霧水。

當然,一定要找這些白馬股下跌的原因也很容易。我們不止一次說過,所謂的價值投資在目前來看,就是機構利用資金優(yōu)勢“抱團取暖”,價值投資在很多時候不過是一種托詞。為什么這么說呢?因為最有價值的銀行股并沒有人投資,而像貴州茅臺、海天味業(yè)這樣的白馬股漲幅驚人,從某種意義上說,貴州茅臺這樣的高端白酒并不是傳統(tǒng)意義上的消費股,它已經歸位于一種奢侈品。奢侈品的估值,在行情好的時候可以很高,但真正要落實到具體的消費上,它的估值就會大打折扣。

海天味業(yè)更是A股中一個謎一樣存在的企業(yè)。這樣一個身處激烈紅海競爭的調味品企業(yè),且營收凈利增長率只有個位數,估值卻可以達到五十多倍,比很多有核心自主知識產權的科技股估值還高,完全不可思議。而造成這一局面的原因就是機構可以利用資金優(yōu)勢不斷地舉杠鈴,一味地抱團取暖,即便他們知道這些公司的股價已脫離了基本面,仍然樂此不彼。

當然,說了這么多高估值的白馬股,也并不是說這些公司基本面不好,而是股價高了,增長跟不上,所以估值也要調整。就目前情況看,好的公司跌下來,應該還是機會。只是現在到了一個選擇的時候,是繼續(xù)去補跌破1500元的貴州茅臺、買跌破70元的海天味業(yè),還是買跌破30元的伊利股份,或者是更便宜的銀行股?

這個問題,其實要根據個人的喜好來決定。對于激進的投資者來說,從某種意義上看,上證50指標股中有很多行業(yè)翹楚,但這些行業(yè)的景氣度怎樣則是另一回事,所以,并不一定說行業(yè)翹楚都是值得買入的,何況它們有些估值比起成長性來說性價比還不算高。上證50指標股還有一個問題,就是過于局限在傳統(tǒng)行業(yè)里,而大消費這個消耗人口紅利的板塊其實已經快到天花板了,未來的高景氣度還在有一定科技含量并且有廣闊增長前景的行業(yè)。比如高科技制造業(yè)中的新創(chuàng)產業(yè)和新能源產業(yè),這兩個行業(yè)里肯定會有新的“各種茅”,過去十年是茅臺們的時代,未來十年很有可能就是“科技茅”的時代。

對于保守的投資者來說,選擇成長性穩(wěn)定,且能與估值匹配、目前股價超跌的品種也是一個辦法。舉個例子,伊利股份的產品屬于最傳統(tǒng)的大眾消費產品,且屬于必需品,乳制品的成長空間遠大于白酒。伊利股份按季度平均業(yè)績增速15%左右,估值也是15倍左右,相當匹配;而貴州茅臺按季度平均業(yè)績增速20%左右,估值已在30倍以上,兩相對比,誰更值得長線價值投資一目了然。

關鍵詞: 跌下來的白馬股敢不敢買 貴州茅臺 伊利股份 招商銀行

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