焦點(diǎn)速讀：邊打官司邊上市，動(dòng)力電池巨頭中創(chuàng)新航到底想要做什么？

時(shí)間進(jìn)入2023年，但是新能源市場的紅火卻始終未能消散，在這年終歲末的日子，中創(chuàng)新航再度登上了市場的熱搜而且還是一次弄了兩個(gè)，這就是中創(chuàng)新航一邊上市，一邊和寧德時(shí)代打官司，很多人都在問中創(chuàng)新航這么做到底做什么？

一、邊打官司邊上市的中創(chuàng)新航

據(jù)界面的報(bào)道，港交所上市未滿三個(gè)月，中創(chuàng)新航計(jì)劃A股二次上市。

2022年12月29日晚間，中創(chuàng)新航公告稱，公司已就中國境內(nèi)首次公開發(fā)售，提交上市前輔導(dǎo)的備案登記，目前尚未制定發(fā)售方案。

【資料圖】

中創(chuàng)新航2022年10月6日在港交所掛牌上市，成為港股首家動(dòng)力電池企業(yè)。公司此次赴港上市共募資98.6億港元（約合89.3億元人民幣），為當(dāng)年港股第三大IPO募資項(xiàng)目，僅次于此前在港二次上市的中國中免和天齊鋰業(yè)。

截至12月30日下午3點(diǎn)25分，中創(chuàng)新航股價(jià)為18.28港元，下跌2%，已較發(fā)行價(jià)下跌50%以上。同期，寧德時(shí)代股價(jià)微跌1%。

中創(chuàng)新航目前市盈率為187，寧德時(shí)代的市盈率則為40。此項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，是指股票價(jià)格除以每股收益的比例，用于評判上市公司的估值。

據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2022年1-11月，中創(chuàng)新航在國內(nèi)動(dòng)力電池市場的占有率為6.73%，裝車量達(dá)到17.39 GWh，排名國內(nèi)第三。僅次于寧德時(shí)代和比亞迪。

而據(jù)南方都市報(bào)的報(bào)道，2022年12月29日，有消息稱，中創(chuàng)新航已正式向法院提起訴訟，起訴寧德時(shí)代濫用專利權(quán)惡意維權(quán)和肆意詆毀的不正當(dāng)競爭行為。南都記者向中創(chuàng)新航方面求證此事，中創(chuàng)新航相關(guān)人士表示，上述消息屬實(shí)，詳情暫不便透露。 截至發(fā)稿前，寧德時(shí)代方面未就此事回應(yīng)南都記者。

中創(chuàng)新航與寧德時(shí)代的專利糾紛已持續(xù)一年多。據(jù)南都此前報(bào)道，2021年7月及9月，寧德時(shí)代曾先后向福州中院提出訴訟，起訴中創(chuàng)新航5件專利侵權(quán)，涉及正極極片電池、防爆裝置、集流構(gòu)件和電池、鋰電池，動(dòng)力電池頂蓋結(jié)構(gòu)及動(dòng)力電池。

在工信部12月14日公布的最新一批新車公告里，中創(chuàng)新航的產(chǎn)品匹配了長安深藍(lán)SL03、蔚來全新ES8等多家車廠的車型。而在過去，蔚來一直是寧德時(shí)代的主要客戶之一。

相比2021年底的市場份額，寧德時(shí)代從52.1%降至了48.02%，比亞迪則從16.2%上升至了23.11%。而其他排在TOP10的電池廠商市場份額則經(jīng)歷了激烈的洗牌，既有欣旺達(dá)的異軍突起，億緯鋰能、中創(chuàng)新航的穩(wěn)步前進(jìn)，也有國軒高科市場份額的下降。

據(jù)華爾街見聞的報(bào)道，至2025年，第三勢力們合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)超過了寧德時(shí)代、比亞迪兩大巨頭。高達(dá)1798GWh，其中，蜂巢能源、中創(chuàng)新航的產(chǎn)能目標(biāo)最高，分別為600GWh、500GWh。

二、中創(chuàng)新航到底想要做什么？

說實(shí)在看到當(dāng)前中創(chuàng)新航的一系列玩法，讓人最大的感覺就是有些不解，如此大規(guī)模地主動(dòng)出擊，中創(chuàng)新航到底葫蘆里賣了什么藥？我們該怎么看中創(chuàng)新航當(dāng)前的市場布局呢？

首先，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入了生死競速。對于當(dāng)前的整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)來說，市場已經(jīng)全面進(jìn)入了大規(guī)模競爭白熱化的時(shí)期，在這樣的情況下，對于中創(chuàng)新航這樣的公司來說，其實(shí)就是一個(gè)逆水行舟不進(jìn)則退的過程，由于市場的競爭日趨激烈，中創(chuàng)新航的壓力其實(shí)也在日趨增長。

據(jù)華爾街見聞的報(bào)道，2018年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量才首次突破百GWh的門檻，達(dá)到106GWh，而到了2022年前11個(gè)月，這一數(shù)據(jù)已來到436GWh。而按照高工產(chǎn)業(yè)研究院及其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測，2025年突破1000GWh已是一個(gè)必然。在這樣的情況下，誰能搶占到最先的市場先發(fā)位置就有可能在市場上更進(jìn)一步，所以搶奪市場優(yōu)勢地位的爭奪戰(zhàn)其實(shí)從來沒有停止過。

對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，他非常像當(dāng)年三國爭霸時(shí)候的蜀國，只有不斷四面出擊才能夠在市場上有自己的一席之地，正所謂進(jìn)攻是最好的防守，看到中創(chuàng)新航不斷出擊，其實(shí)目的就是不斷在市場上構(gòu)建自己的優(yōu)勢，從而能夠在一眾第二梯隊(duì)的動(dòng)力電池企業(yè)中找到屬于自己的位置，甚至于力求脫穎而出可以向第一梯隊(duì)的兩大巨頭掰掰手腕，這就是中創(chuàng)新航最想做的事情。

其次，無論是上市還是訴訟目的都是為了自己保駕護(hù)航。在動(dòng)力電池市場上，中創(chuàng)新航與寧德時(shí)代的恩怨幾乎已經(jīng)是人盡皆知，在這樣的情況下，中創(chuàng)新航的每一步發(fā)展都會或多或少被這個(gè)恩怨情仇所牽扯，雖然目前來說，中創(chuàng)新航的港股上市并沒有受到與寧德時(shí)代恩怨的影響，但是從中創(chuàng)新航的股價(jià)來說，大規(guī)模的資本市場的下跌，或多或少也是當(dāng)前市場對中創(chuàng)新航發(fā)展預(yù)期不確定的一種體現(xiàn)，在這樣的情況下只有多種手段多管齊下，才有可能在A股市場上更有可能。

對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，A股上市是尋找更多機(jī)會的必然，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)需要更多的投入更多的資源在新型技術(shù)和發(fā)展上進(jìn)一步開拓，那么僅僅是港股上市是難以滿足中創(chuàng)新航需要的，特別是港股的整體表現(xiàn)又明顯不及預(yù)期，自然而然對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，能夠在A股市場上進(jìn)一步獲得更多的資金與資源就成為了必須。

同時(shí)，為了避免知識產(chǎn)權(quán)的糾紛給自己資本市場帶來不確定性，特別是影響投資人的投資決策，主動(dòng)出擊進(jìn)行一定程度的反擊就成為了中創(chuàng)新航當(dāng)前最有效的選擇，這也是一種以進(jìn)為退的手法，這其實(shí)就是當(dāng)前中創(chuàng)新航主動(dòng)出擊一邊上市，一邊打官司的原因所在。

無論官司的結(jié)果如何，通過這種官司來拖住對手讓其無力在上市之上給自己制造不必要的麻煩，這種操作手法也算是一種相當(dāng)不錯(cuò)的選擇，這就是中創(chuàng)新航最大的邏輯。

第三，中創(chuàng)新航的未來到底該怎么看呢？從目前來說，中創(chuàng)新航其實(shí)已經(jīng)坐穩(wěn)了整個(gè)中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)老三的位置，在當(dāng)前各大汽車巨頭都在不斷尋找新的供應(yīng)來源，進(jìn)行多條腿走路的布局之中，中創(chuàng)新航借助自己的價(jià)格優(yōu)勢牢牢鎖定了廣汽、小鵬汽車等知名的車企，讓自己可以在市場上取得不錯(cuò)的市場地位。

在產(chǎn)業(yè)競爭力的角度來說，雖然中創(chuàng)新航比起寧德時(shí)代、比亞迪這兩大產(chǎn)業(yè)巨頭還有差距，但是在第二梯隊(duì)之中已經(jīng)占據(jù)了優(yōu)勢頭部地位，也算是在市場上有一號的公司了，也正是如此中創(chuàng)新航才敢于提出不斷挑戰(zhàn)巨頭的目標(biāo)。據(jù)媒體報(bào)道，中創(chuàng)新航計(jì)劃2025年，動(dòng)力電池產(chǎn)能目標(biāo)為500GWh，2030年時(shí)產(chǎn)能目標(biāo)翻倍，達(dá)到1000GWh。

對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，不斷拓展市場份額已經(jīng)成為了其最重要的事情，不過即使優(yōu)勢不少，玩法也算非常得當(dāng)，但對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，最需要可能還是進(jìn)一步推動(dòng)自身業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)的發(fā)展，特別是收入利潤水平的提升，如何能夠把自身較低的毛利率提升到和頭部企業(yè)接近的水平，這可能才是中創(chuàng)新航長期發(fā)展最核心的關(guān)鍵了。

因此，中創(chuàng)新航上市不難，難的是如何真正借助上市的力量實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)的發(fā)展，這才是中創(chuàng)新航必須要考慮的問題。

關(guān)鍵詞： 主動(dòng)出擊 市場份額