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紡織服裝露營(yíng)經(jīng)濟(jì)被熱捧 華利集團(tuán)(300979)頭部客戶訂單持續(xù)增長(zhǎng)

2022-07-11 07:57:02來源:金融投資報(bào)

露營(yíng)經(jīng)濟(jì)成為今年最熱的現(xiàn)象,由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)紡織類企業(yè)的關(guān)注。實(shí)際上,部分受新冠肺炎疫情影響的地區(qū)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),加之一系列促消費(fèi)穩(wěn)增...

露營(yíng)經(jīng)濟(jì)成為今年最熱的現(xiàn)象,由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)紡織類企業(yè)的關(guān)注。實(shí)際上,部分受新冠肺炎疫情影響的地區(qū)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),加之一系列促消費(fèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策逐步顯效,疊加618電商節(jié)促銷提振消費(fèi)信心,行業(yè)銷售數(shù)據(jù)有望實(shí)現(xiàn)反彈。渤海證券分析師袁藝博指出,原材料端看,棉花、化纖材料等價(jià)格持續(xù)下調(diào),紡織制造企業(yè)成本端壓力得以進(jìn)一步緩解。疊加人民幣貶值,制造企業(yè)利潤(rùn)水平有望得到較好改善。工信部6月29日發(fā)布,為堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略和“動(dòng)態(tài)清零”總方針,支撐高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,方便廣大用戶出行,即日起取消通信行程卡“星號(hào)”標(biāo)記。出行政策的調(diào)整,一方面有助于恢復(fù)品牌服飾線下客流,拉動(dòng)消費(fèi)行業(yè)回暖,并將推動(dòng)下半年紡織服飾社零逐步好轉(zhuǎn)。

首創(chuàng)證券分析師陳夢(mèng)指出,展望下半年,我們依舊看好紡織服裝行業(yè)的投資機(jī)會(huì),疫情的持續(xù)影響將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分化,細(xì)分龍頭有望在疫后復(fù)蘇階段強(qiáng)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),建議把握兩條投資主線:一是疫后品牌零售逐步恢復(fù),高景氣賽道龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)先反彈,估值修復(fù)空間較大,我們持續(xù)看好運(yùn)動(dòng)戶外及童裝行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)及格局集中,重點(diǎn)推薦品牌向上、積極優(yōu)化變革的細(xì)分賽道龍頭森馬服飾、牧高笛等;二是海內(nèi)外疫情擾動(dòng)下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯,核心壁壘深厚,業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)紡織制造龍頭,推薦運(yùn)動(dòng)鞋代工龍頭華利集團(tuán),積極關(guān)注戶外用品代工龍頭浙江自然等。

潛力股精選

森馬服飾(002563)

公司2022年一季度收入及業(yè)績(jī)均短期承壓,在全國(guó)疫情持續(xù)影響下,2022年預(yù)計(jì)公司開店步伐謹(jǐn)慎。同時(shí),公司將繼續(xù)推進(jìn)精益零售試點(diǎn),以精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方法提升門店質(zhì)量,童裝業(yè)務(wù)單店店效及利潤(rùn)率水平提升值得期待。首創(chuàng)證券指出,2021年以來,巴拉巴拉品牌開展一系列營(yíng)銷活動(dòng),持續(xù)深耕產(chǎn)品設(shè)計(jì)及品牌力升級(jí),與先鋒服裝設(shè)計(jì)師陳鵬推出聯(lián)名羽絨服;與愛馬仕合作設(shè)計(jì)師推出藝術(shù)水杯;啟動(dòng)首屆中華杯童裝設(shè)計(jì)大賽,選拔和培養(yǎng)優(yōu)秀設(shè)計(jì)人才。同時(shí),隨著品牌力提升,公司逐步發(fā)展外銷業(yè)務(wù),今年2月巴拉巴拉品牌迪拜首店開業(yè)。雖然公司業(yè)績(jī)短期承壓,長(zhǎng)期高質(zhì)量成長(zhǎng)趨勢(shì)不變。

牧高笛(603908)

公司內(nèi)外銷延續(xù)靚麗增長(zhǎng),自主品牌表現(xiàn)亮眼。疫情影響下,國(guó)內(nèi)外露營(yíng)行業(yè)持續(xù)景氣,公司外銷及自主品牌業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)高增。自主品牌來看,大牧通過品類拓展、技術(shù)創(chuàng)新、跨界合作、新媒體營(yíng)銷等方式有效實(shí)現(xiàn)人群破圈和客戶復(fù)購(gòu)率提升,各渠道貢獻(xiàn)亮眼表現(xiàn)。首創(chuàng)證券指出,從產(chǎn)品端看,公司圍繞高海拔、精致徒步、精致露營(yíng)、精致野餐等多露營(yíng)場(chǎng)景,加強(qiáng)自主研發(fā)創(chuàng)新,擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣。從營(yíng)銷端看,公司加強(qiáng)跨界合作,今年以來與必勝客、魅族推出聯(lián)名產(chǎn)品,取得《一起露營(yíng)吧》綜藝IP授權(quán)合作,多措并舉打造精致露營(yíng)生活方式品牌。隨著國(guó)內(nèi)外露營(yíng)市場(chǎng)高景氣,公司業(yè)績(jī)有望保持快速增長(zhǎng)。

華利集團(tuán)(300979)

公司頭部客戶訂單持續(xù)增長(zhǎng),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司采取優(yōu)質(zhì)大客戶策略,重點(diǎn)品牌客戶維持緊密合作。新客戶Asics、On、NewBalance 訂單 2021 年底已量產(chǎn)出貨,有望拉動(dòng)公司銷量上升。德邦證券指出,公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的運(yùn)動(dòng)鞋履制造商,運(yùn)動(dòng)鞋賽道的制造壁壘突出,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)路徑清晰。公司依托現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶,持續(xù)拓展?jié)撛谛驴蛻?,下游需求端充?積極擴(kuò)產(chǎn)消化增量訂單及降本增效,向越南、緬甸、多米尼加、印度尼西亞擴(kuò)張產(chǎn)能,規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大;推動(dòng)產(chǎn)品開發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新,產(chǎn)業(yè)鏈條不斷擴(kuò)展,強(qiáng)化快速交付、高品質(zhì)等優(yōu)勢(shì)。

浙江自然(605080)

公司垂直一體化和柔性生產(chǎn)的供應(yīng)鏈壁壘,壓縮成本且強(qiáng)化了產(chǎn)品交期、質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)力,滿足客戶產(chǎn)品升級(jí)和快反需求下客戶粘性強(qiáng),在TPU復(fù)合面料基礎(chǔ)上再向上延伸至TPU薄膜生產(chǎn),TPU 薄膜行業(yè)凈利率約為3-17%,盈利能力再上臺(tái)階。同時(shí)公司研發(fā)設(shè)計(jì)與革新能力賦予產(chǎn)品高附加值具備提價(jià)邏輯,儲(chǔ)備多個(gè)研發(fā)項(xiàng)目成為產(chǎn)品力的持續(xù)驅(qū)動(dòng)力。開源證券指出,公司從上游介入,掌握核心TPU產(chǎn)品生產(chǎn)的關(guān)鍵工藝和技術(shù),是戶外行業(yè)內(nèi)稀缺的垂直一體化代工龍頭,長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈貢獻(xiàn)超額利潤(rùn),同時(shí)長(zhǎng)期受益于行業(yè)內(nèi)TPU滲透率提升。公司客戶資源優(yōu)質(zhì)、訂單需求旺盛,擴(kuò)品類擴(kuò)產(chǎn)能下預(yù)計(jì)將進(jìn)一步釋放業(yè)績(jī)。

關(guān)鍵詞: 紡織服裝露營(yíng)經(jīng)濟(jì)被熱捧 森馬服飾 牧高笛內(nèi)外銷延續(xù)靚麗增長(zhǎng) 華利集團(tuán)

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