完達(dá)山更名全面加速上市步伐 掉隊(duì)20年能否迎頭趕上？

12月21日，“乳制品行業(yè)老干部”黑龍江省完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司正式更名為“北大荒完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司”。更名完成后首日，完達(dá)山乳業(yè)通過微信平臺發(fā)布消息稱，公司已提前完成全年目標(biāo)，取得營業(yè)收入42.5億元，同比增長13%，利潤5000萬元，同比增長24.2%的業(yè)績。公司將力爭2021年實(shí)現(xiàn)收入50億元、利潤1億元，2025年實(shí)現(xiàn)收入102.7億元、利潤6.85億元。

擁有農(nóng)墾背景的完達(dá)山乳業(yè)在上世紀(jì)90年代一度被認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”，但在20多年的發(fā)展中不知不覺掉出了乳制品行業(yè)的“大隊(duì)伍”。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，今年以來，完達(dá)山第四次加速了上市進(jìn)程，意欲重回主流陣營。此次高調(diào)更名、提前披露利好業(yè)績，是否意味著完達(dá)山重整旗鼓，加速上市進(jìn)程?完達(dá)山方面未做說明。而掉隊(duì)多年的“老干部”還能否趕上同業(yè)競爭者，尚有待觀察。

加速上市步伐

公開資料顯示，完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司始建于1958年，隸屬于北大荒農(nóng)墾集團(tuán)總公司(農(nóng)墾總局)，可生產(chǎn)奶粉、液態(tài)奶、飲料、豆制品、米麥制品及保健食品等。

完達(dá)山乳業(yè)于1997年進(jìn)行改制，2000年完達(dá)山傳出了將在A股上市的消息，2003年4月完達(dá)山完成過會，主承銷商為東北證券。但因完達(dá)山董事長變動，最終被終止了上市進(jìn)程。

2007年，完達(dá)山再次重提A股上市計(jì)劃，爭取2009年一季度完成上市。但2008年“三聚氰胺”事件讓我國乳業(yè)蒙受重創(chuàng)，完達(dá)山很難不受影響，其上市計(jì)劃在再次擱淺。

2017年，完達(dá)山第三次傳出IPO的消息，但2019年初，完達(dá)山旗下的煙臺合資子公司又陷入了資金鏈斷裂風(fēng)波，將作為關(guān)聯(lián)方的完達(dá)山卷入風(fēng)口浪尖，上市之路再次暫停。

今年是完達(dá)山第四次提出上市計(jì)劃，2020年5月12日，中國政府采購網(wǎng)顯示，完達(dá)山上市法律服務(wù)和會計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)采購項(xiàng)目均已成交。其中，法律服務(wù)中標(biāo)單位為北京大成律師事務(wù)所，會計(jì)服務(wù)中標(biāo)單位為安永華明會計(jì)師事務(wù)所。

“完達(dá)山已到了破釜沉舟、背水一戰(zhàn)的關(guān)鍵時刻。”在今年10月舉辦了一場上市工作專題會，黨委書記、董事長王貴在會上說道。同時，王貴強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前日益激烈的市場競爭大環(huán)境下，要盡快完成公司上市工作，培育更強(qiáng)的商業(yè)能力、資本運(yùn)作能力、品牌營銷能力和市場競爭能力已迫在眉睫。

據(jù)了解，在2019年，完達(dá)山就有了IPO復(fù)出計(jì)劃。2018年，金黃色罐裝的完達(dá)山嬰幼兒奶粉“安力聰菁采”與品牌口號“完達(dá)山，60年信任之選”出現(xiàn)在美國紐約時代廣場納斯達(dá)克巨幅廣告屏幕上。這被解讀為完達(dá)山即將登陸資本市場的信號。

掉隊(duì)的完達(dá)山

資料顯示，從2000年起，完達(dá)山連續(xù)多年被國家八部委認(rèn)定為全國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè);2004年，完達(dá)山銷售收入13.5億元，凈利潤1262萬元，全國乳企綜合排名中，位列伊利、蒙牛、光明之后的第四位，一度被認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)。

然而，經(jīng)歷了20年的風(fēng)雨變遷，完達(dá)山的地位，也已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。目前，中國乳業(yè)已形成伊利和蒙牛的雙寡頭格局，兩家公司合計(jì)市占率約60%，處于乳粉行業(yè)第一梯隊(duì);另外飛鶴、光明、君樂寶等乳企營收均在百億以上，處于乳粉行業(yè)第二梯隊(duì)。

2019年完達(dá)山結(jié)合發(fā)展情況制定了“雙百億”戰(zhàn)略目標(biāo)，即完達(dá)山將在2025年前實(shí)現(xiàn)IPO上市，且到2025年實(shí)現(xiàn)營收100億元和市值100億元。

而從完達(dá)山定下的“雙百億”目標(biāo)來看，其營收還不足百億，所以只能排在第三梯隊(duì)。

同屬黑龍江的飛鶴乳業(yè)在在當(dāng)年體量上還無法和完達(dá)山乳業(yè)相提并論，而如今卻將完達(dá)山遠(yuǎn)遠(yuǎn)的甩在了后邊。2019年11月飛鶴在港交所主板掛牌正式上市。

上市后，飛鶴首次披露2019年業(yè)績報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入137.22億元，較上年同比增長32.0%，實(shí)現(xiàn)凈利潤39.35億元，同比增長75.5%。而反觀完達(dá)山乳業(yè)年?duì)I收僅超40億元。

除此之外，由于完達(dá)山乳業(yè)體制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不完善，導(dǎo)致其在市場競爭中缺乏核心競爭力。

據(jù)了解，完達(dá)山乳業(yè)是農(nóng)墾系統(tǒng)企業(yè)，體制與機(jī)制限制了完達(dá)山的發(fā)展。資料顯示，完達(dá)山始建于1958年，隸屬于北大荒農(nóng)墾集團(tuán)有限公司(黑龍江省農(nóng)墾總局)，公司可生產(chǎn)奶粉、液態(tài)奶、飲料、豆制品、米麥制品及保健食品等。其中奶粉、液態(tài)奶是其主要業(yè)務(wù)，據(jù)該公司披露，2016年以來，奶粉和液奶兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的比例均在40%左右。

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，完達(dá)山如果機(jī)制不改變，上市對他的影響僅僅是一個延續(xù)，一個維持。如果體制能改變，真正能夠建立起事實(shí)上符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的一種激勵機(jī)制，能夠促進(jìn)企業(yè)在品牌建設(shè)、在渠道建設(shè)，在產(chǎn)品研發(fā)等方面不斷發(fā)力，那么對于上市，對完達(dá)山擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)百億目標(biāo)是有機(jī)會的。“

為加快上市進(jìn)程，完達(dá)山開始調(diào)整業(yè)務(wù)布局。撤銷了原奶粉事業(yè)部，成立了奶粉營銷中心和奶粉生產(chǎn)中心，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷分離。在液奶區(qū)域戰(zhàn)略布局上，完達(dá)上將做深做透東北市場，拓展華北市場，聚焦低溫奶及中高端常溫奶，將價值鏈上移。

完達(dá)山表示，到2025年，將打造4款年?duì)I收5億元以上的大單品，2款助力品牌提升和年輕化的大單品，液奶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入55億元，其中內(nèi)生增長45億元，外延并購成長10億元。

“完達(dá)山有意拓展奶粉領(lǐng)域的細(xì)分品類，但需要看到的是，無論是成人奶粉還是兒童奶粉，現(xiàn)在市場上早已琳瑯滿目?？梢哉f，無論是在新品上市時間上，還是品類上，完達(dá)山都已沒有絕對優(yōu)勢。要想借此實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅提升，恐怕很難。”宋亮認(rèn)為。(記者 李靜)

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