凈資產(chǎn)收益率是什么意思，凈資產(chǎn)收益率的下降意味著什么？

凈資產(chǎn)收益率是什么意思？

ROE，即凈資產(chǎn)收益率，也被稱為股東權(quán)益的收益率，是凈利潤(rùn)和平均股東權(quán)益的百分比。該指數(shù)反映了股東權(quán)益的收入水平。指數(shù)值越高，投資帶來(lái)的收益就越高。

凈資產(chǎn)收益率值可以衡量公司對(duì)股東投資資源的使用服從程度。它補(bǔ)充了稅后每股利潤(rùn)指數(shù)的不足。例如。在公司給原股東分紅后，每股股息會(huì)下降，從而在投資者中造成公司盈利能力下降的假象，但實(shí)際上，公司的盈利能力并沒(méi)有改變，所以用凈資產(chǎn)的收益率來(lái)說(shuō)明公司的盈利能力是合適的。

凈資產(chǎn)收益率是從所有者的角度觀察企業(yè)的股利高低，總資產(chǎn)利潤(rùn)率是從所有者和債權(quán)人的角度觀察整個(gè)企業(yè)的股利高低。在總資產(chǎn)利潤(rùn)率相同的情況下，由于企業(yè)對(duì)其他資源的接受度差和布局情況，即債務(wù)與所有權(quán)權(quán)限比率的差異，就會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)利潤(rùn)率差。

凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算，分子是凈利潤(rùn)，分母是凈資產(chǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)的凈利潤(rùn)不僅僅是由凈資產(chǎn)產(chǎn)生的，分子分母的計(jì)算口徑不同，這在邏輯上不是公道的。

計(jì)算凈資產(chǎn)收益率時(shí)，常用的是計(jì)算公式：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷凈資產(chǎn)×100%

所謂總資產(chǎn)的收益率，計(jì)算公式是：

凈利潤(rùn)\總資產(chǎn)額(負(fù)債+所有者權(quán)益)*100%=總資產(chǎn)的收益率

每股收益和凈資產(chǎn)的收益率指數(shù)不是互補(bǔ)的。由于各上市公司的資產(chǎn)范圍不相稱，不可能用各企業(yè)收入的絕對(duì)值指標(biāo)來(lái)審計(jì)其效益和處理程度。

以凈資產(chǎn)的收益率值作為審計(jì)指標(biāo)不利于企業(yè)的橫向比較能力。由于企業(yè)負(fù)債率的差異，如一些企業(yè)的負(fù)債率異常高，一些低利潤(rùn)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率偏高，甚至達(dá)到了配股要求，而一些企業(yè)只有較好的收益，但由于布局和公道的財(cái)務(wù)負(fù)債較低，而收益率的凈資產(chǎn)較低，很可能達(dá)不到配股要求。

對(duì)凈資產(chǎn)收益率指數(shù)進(jìn)行審計(jì)，也不利于對(duì)企業(yè)進(jìn)行縱向比較分析。企業(yè)可以通過(guò)用債務(wù)回購(gòu)股權(quán)來(lái)提高每股收益和凈資產(chǎn)的收益率，但在現(xiàn)實(shí)中，使用資金的經(jīng)濟(jì)效益和效果并沒(méi)有提高。

凈資產(chǎn)收益率的下降意味著什么？

[1]公司業(yè)績(jī)可能下降，公司收入可能下降。這是凈資產(chǎn)收益率值下降時(shí)最常見的情況，但這并不意味著虧損，而是意味著如果凈資產(chǎn)收益率值為正值，公司就會(huì)盈利。

[2]公司的凈資產(chǎn)突然急劇增加，但不能立即產(chǎn)生利潤(rùn)。例如，公司的首次公開募股融資相應(yīng)增加了其凈資產(chǎn)，但短期融資投資項(xiàng)目不能立即實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率下降。

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