什么是凈資產(chǎn)收益率？指數(shù)值越高收益就越高

凈資產(chǎn)收益率是什么意思?

ROE，即凈資產(chǎn)收益率，也被稱為股東權益的收益率，是凈利潤和平均股東權益的百分比。該指數(shù)反映了股東權益的收入水平。指數(shù)值越高，投資帶來的收益就越高。

凈資產(chǎn)收益率值可以衡量公司對股東投資資源的使用服從程度。它補充了稅后每股利潤指數(shù)的不足。例如。在公司給原股東分紅后，每股股息會下降，從而在投資者中造成公司盈利能力下降的假象，但實際上，公司的盈利能力并沒有改變，所以用凈資產(chǎn)的收益率來說明公司的盈利能力是合適的。

凈資產(chǎn)收益率是從所有者的角度觀察企業(yè)的股利高低，總資產(chǎn)利潤率是從所有者和債權人的角度觀察整個企業(yè)的股利高低。在總資產(chǎn)利潤率相同的情況下，由于企業(yè)對其他資源的接受度差和布局情況，即債務與所有權權限比率的差異，就會導致凈資產(chǎn)利潤率差。

凈資產(chǎn)收益率的計算，分子是凈利潤，分母是凈資產(chǎn)。因為企業(yè)的凈利潤不僅僅是由凈資產(chǎn)產(chǎn)生的，分子分母的計算口徑不同，這在邏輯上不是公道的。

計算凈資產(chǎn)收益率時，常用的是計算公式：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷凈資產(chǎn)×100%

所謂總資產(chǎn)的收益率，計算公式是：

凈利潤\總資產(chǎn)額(負債+所有者權益)*100%=總資產(chǎn)的收益率

每股收益和凈資產(chǎn)的收益率指數(shù)不是互補的。由于各上市公司的資產(chǎn)范圍不相稱，不可能用各企業(yè)收入的絕對值指標來審計其效益和處理程度。

以凈資產(chǎn)的收益率值作為審計指標不利于企業(yè)的橫向比較能力。由于企業(yè)負債率的差異，如一些企業(yè)的負債率異常高，一些低利潤企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率偏高，甚至達到了配股要求，而一些企業(yè)只有較好的收益，但由于布局和公道的財務負債較低，而收益率的凈資產(chǎn)較低，很可能達不到配股要求。

對凈資產(chǎn)收益率指數(shù)進行審計，也不利于對企業(yè)進行縱向比較分析。企業(yè)可以通過用債務回購股權來提高每股收益和凈資產(chǎn)的收益率，但在現(xiàn)實中，使用資金的經(jīng)濟效益和效果并沒有提高。

凈資產(chǎn)收益率的下降意味著什么?

[1]公司業(yè)績可能下降，公司收入可能下降。這是凈資產(chǎn)收益率值下降時最常見的情況，但這并不意味著虧損，而是意味著如果凈資產(chǎn)收益率值為正值，公司就會盈利。

[2]公司的凈資產(chǎn)突然急劇增加，但不能立即產(chǎn)生利潤。例如，公司的首次公開募股融資相應增加了其凈資產(chǎn)，但短期融資投資項目不能立即實現(xiàn)利潤，導致公司凈資產(chǎn)收益率下降。

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