銀行理財子公司該如何“掘金”權(quán)益市場 仍在探索階段

今年以來，各大銀行理財子公司紛紛發(fā)行凈值化權(quán)益類產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，各大銀行理財子公司發(fā)行的公募凈值化權(quán)益產(chǎn)品已達(dá)到10只。這些投資的成績?nèi)绾?在權(quán)益類資產(chǎn)布局中銀行還要哪些事項(xiàng)需要注意?

銀行系理財子公司正式成立已經(jīng)有兩年時光，布局權(quán)益類資產(chǎn)已經(jīng)成為普遍趨勢，但權(quán)益類產(chǎn)品占比仍十分稀少。

今年，各大銀行理財子公司紛紛發(fā)行凈值化權(quán)益類產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，各大銀行理財子公司發(fā)行的公募凈值化權(quán)益產(chǎn)品已達(dá)到10只，風(fēng)險等級四級以上。

不過，權(quán)益市場的波動導(dǎo)致產(chǎn)品凈值的波動異常激烈，這對于風(fēng)險管理也提出了新的挑戰(zhàn)。以規(guī)模和體系較為完整的光大理財為例，其三只權(quán)益產(chǎn)品中，兩只波動較大，并且已經(jīng)更換了投資經(jīng)理。

光大銀行兩度換將

無論從產(chǎn)品設(shè)計以及影響力看，光大理財毫無疑問是銀行系資金布局權(quán)益產(chǎn)品的先鋒，但是成長中面臨的挑戰(zhàn)也是不小，這不，短短不到一年，兩只產(chǎn)品已經(jīng)換帥。

據(jù)了解，光大理財產(chǎn)品分為“紅、橙、金、碧、青、藍(lán)、紫”等七類產(chǎn)品，涵蓋從權(quán)益、混合、固收到另類、私募、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等各個品類。其中的“陽光紅系列”便是權(quán)益類產(chǎn)品，作為固定收益類理財產(chǎn)品的有利補(bǔ)充，使得投資者在原有低風(fēng)險的投資基礎(chǔ)上，在中高風(fēng)險等級的理財產(chǎn)品中能夠獲取更高的收益，進(jìn)一步滿足了投資者對于多元化投資理財?shù)男枨蟆?/p>

“陽光紅”權(quán)益系列產(chǎn)品主要包括陽光紅衛(wèi)生安全主題精選、300紅利增強(qiáng)、ESG行業(yè)精選。不過從最新披露數(shù)據(jù)看，短短不到一年時光，其三大權(quán)益產(chǎn)品中，有兩只已經(jīng)更換了投資經(jīng)理。

“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”凈值型理財產(chǎn)品，是光大理財成立最久的權(quán)益類產(chǎn)品。從公開信息看，這只產(chǎn)品表現(xiàn)應(yīng)該是落后于業(yè)績基準(zhǔn)的。該產(chǎn)品在去年5月完成了募集，從其去年的三季報看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸業(yè)績基準(zhǔn)，存續(xù)期間凈值為負(fù)值，而同期業(yè)績基準(zhǔn)為13%。從去年年報看，僅僅取得4.32%的回報，另一邊業(yè)績基準(zhǔn)則大漲24%。

公司公告稱，去年12月，該產(chǎn)品投資經(jīng)理由翟志金變更為方偉寧。不過，即便換將，最新一季度業(yè)績顯示，該產(chǎn)品凈值回報為負(fù)。

與此同時，陽光紅ESG行業(yè)精選上周也公告稱，因原投資經(jīng)理吳云峰工作調(diào)整，產(chǎn)品的投資經(jīng)理變更為方偉寧。該產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)凈值增長1.86%，今年一季度虧損6.78%。

從兩只產(chǎn)品的資產(chǎn)配置看，在新能源汽車領(lǐng)域都有大手筆布局，持有了寧德時代等優(yōu)質(zhì)公司，盡管寧德時代近期創(chuàng)出了歷史新高，突破了萬億元市值，但是并未能“挽留”兩位投資經(jīng)理的離任。

“光大理財更換投資經(jīng)理可謂是成長中的煩惱。與市場外部觀點(diǎn)不同，銀行理財產(chǎn)品考慮的因素較多，文化也與傳統(tǒng)買方機(jī)構(gòu)不同，太過于激進(jìn)并不可行，同時對于擇時要求較高，因此造成了不少投資經(jīng)理的水土不服，如何培養(yǎng)銀行系投資人才也是一個挑戰(zhàn)。”一位銀行理財子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

銀行系加速權(quán)益產(chǎn)品布局

盡管部分產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，但這并未影響銀行系資金加速布局權(quán)益市場的熱情。

中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，銀行系理財子公司凈值化公募權(quán)益產(chǎn)品在不斷擴(kuò)容中，股份制銀行成為展業(yè)新先鋒。今年，信銀理財、招銀理財、華夏理財乃至寧銀理財緊隨光大理財，紛紛在今年募集各自的權(quán)益類產(chǎn)品，且各具特色。

招銀理財在去年曾經(jīng)募集了招卓滬港深精選周開一號權(quán)益類理財計劃，取得了不錯的業(yè)績。今年2月，招銀理財開始募集招卓消費(fèi)精選周開一號權(quán)益類理財計劃，不過，目前并未披露募集規(guī)模。

信銀理財今年加大了權(quán)益配置，今年啟動了兩只權(quán)益產(chǎn)品的募集，分別是百寶象股票優(yōu)選周開1號理財產(chǎn)品和睿贏精選權(quán)益周開凈值化人民幣理財產(chǎn)品。

華夏理財推出了權(quán)益打新一年定開理財產(chǎn)品1號，布局新股領(lǐng)域。寧波銀行理財子公司寧銀理財則從FOF角度推出了寧耀權(quán)益類全明星FOF策略開放式產(chǎn)品1號。

至此，銀行理財子公司凈值化產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到十只。不過，從市場表現(xiàn)看，十只銀行理財權(quán)益產(chǎn)品，表現(xiàn)差異很大。光大理財?shù)年柟饧t300紅利增強(qiáng)和招銀理財?shù)恼凶繙凵罹x周開一號權(quán)益類理財計劃業(yè)績表現(xiàn)尚可。新成立的權(quán)益產(chǎn)品，表現(xiàn)較弱，多半業(yè)績在面值附近波動，并未在近期市場的上漲中獲得足夠收益。

權(quán)益類資產(chǎn)布局仍在探索階段

“盡管僅有這幾家銀行在權(quán)益類產(chǎn)品領(lǐng)跑，但幾乎多半銀行子公司涉足了股票二級市場。一般而言，銀行理財資金并未采取較為激進(jìn)的模式，直接打造以權(quán)益為核心的產(chǎn)品，而是選擇了將權(quán)益類資產(chǎn)與其他資產(chǎn)進(jìn)行搭配以滿足客戶需求。”一位研究人士表示，對于銀行資金而言，為不斷滿足客戶需求，會追求一定的安全性、穩(wěn)定性，漸進(jìn)式提升權(quán)益資產(chǎn)占比。

有銀行理財子公司人士表示，權(quán)益類資產(chǎn)是理財子公司未來重要的發(fā)力點(diǎn)之一，銀行理財子依托銀行母行業(yè)務(wù)優(yōu)勢，預(yù)計未來在上市公司的研究能力等方面，都將比券商等其他金融機(jī)構(gòu)更加深入。

此外，有分析人士認(rèn)為，理財子公司建立高度市場化的投研團(tuán)隊尚需時日，更有可能通過被動投資的方式或與其他機(jī)構(gòu)合作切入權(quán)益類投資，初期階段指數(shù)類和FOF/MOM是合意之選。后續(xù)在加強(qiáng)與母行其他資管機(jī)構(gòu)及外部機(jī)構(gòu)的投研合作過程中逐漸提升自己的投研能力，并將產(chǎn)品線繼續(xù)拓展至主動權(quán)益、衍生品等更為復(fù)雜的領(lǐng)域。(孫忠)

關(guān)鍵詞： 銀行 理財 子公司 權(quán)益