假期期間外盤商品漲多跌少 原油庫存窄幅波動(dòng)

“五一”假期期間，外盤商品漲多跌少;美國標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)以上漲為主，納斯達(dá)克指數(shù)收跌;港股方面，恒生科技指數(shù)表現(xiàn)偏弱，跌幅略深。分析人士認(rèn)為，整體而言，全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好并未發(fā)生顯著變化，主線邏輯依然是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策空間邊際收緊的矛盾，這也讓股市的結(jié)構(gòu)性特征更加明顯。

商品方面，假期期間公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期降溫，貴金屬經(jīng)歷了大漲大跌，總體有所上漲。有色金屬中，倫銅5月5日延續(xù)漲勢，時(shí)隔3個(gè)交易日后再次突破10000美元/噸大關(guān);倫鋅假期期間重心抬升，漲幅超過2%。

分析人士建議本周繼續(xù)關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，政策收緊預(yù)期大概率將繼續(xù)降溫，金銀價(jià)格未來或振蕩偏強(qiáng)。有色金屬方面，短期來看，銅價(jià)在這一波上漲中經(jīng)歷了小幅回調(diào)，向上的空間依然存在，倫銅可能會(huì)在10300美元/噸附近有所回調(diào)。整個(gè)供給層面保持穩(wěn)定，全球三大交易所庫存近期有所降低，旺盛的需求為銅價(jià)上漲提供了良好的支撐，但投資者仍需要警惕利多出盡引發(fā)的回調(diào)。

“假期后開盤，外盤或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬弦I(lǐng)銅價(jià)上行，大量反套交易者入市后有望拉動(dòng)滬銅走強(qiáng)補(bǔ)漲。”徽商期貨研究所工業(yè)品分析師張璽表示，雖然國內(nèi)銅消費(fèi)未見明顯改善，假期前補(bǔ)庫力度不足，內(nèi)外貿(mào)市場需求均表現(xiàn)清淡，保稅區(qū)庫存繼續(xù)增加，但是國內(nèi)4—5月冶煉廠集中進(jìn)入檢修，進(jìn)口入關(guān)數(shù)量持續(xù)下降，國內(nèi)電解銅5月后有望進(jìn)入供應(yīng)偏緊狀態(tài)。

假期期間，國際油價(jià)整體表現(xiàn)強(qiáng)勢。截至記者發(fā)稿，本周以來WTI 6月原油和布倫特7月原油價(jià)格均漲逾4%。“現(xiàn)在市場仍舊關(guān)注全球疫情情況，但對于未來需求恢復(fù)的信心有所改善。”東海期貨高級能化分析師李婉瑩對期貨日報(bào)記者表示，4月國內(nèi)制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為51.1%、54.9%和53.8%，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。近幾個(gè)月我國原油進(jìn)口仍舊保持高位，汽車銷量增加，這反映出國內(nèi)成品油市場需求在持續(xù)恢復(fù)。同時(shí)，國內(nèi)疫苗接種情況良好，疫情防控不松懈，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間國內(nèi)原油需求仍將保持一定增量。

美國方面，原油庫存窄幅波動(dòng)。美國總統(tǒng)拜登在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日的講話中宣布，美國下一階段的防疫目標(biāo)是在7月4日即美國獨(dú)立日前為70%的美國成年人接種至少一劑新冠疫苗，確保1.6億美國成年人完成兩劑疫苗接種。另外，夏季是傳統(tǒng)出行旺季，歐盟正在為吸引更多游客而努力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)歐美成品油消費(fèi)將不斷修復(fù)。但印度疫情依然嚴(yán)重，市場仍在觀望等待進(jìn)一步消息。

對國內(nèi)能化板塊，李婉瑩認(rèn)為，預(yù)計(jì)假期后開盤上海原油期貨將跟隨外盤偏強(qiáng)運(yùn)行。原油下游品種如成品油與PTA，成本支撐較為堅(jiān)挺，前段時(shí)間不少品種價(jià)格上漲也是跟漲原油。因此，預(yù)計(jì)能化板塊將整體保持上行勢頭，建議投資者繼續(xù)關(guān)注需求端的恢復(fù)情況。

農(nóng)產(chǎn)品方面，外盤油脂油料在假期期間大幅上漲。據(jù)華融融達(dá)期貨分析師張易夢介紹，美玉米期貨因巴西干旱減產(chǎn)預(yù)期以及需求強(qiáng)勁上漲近8%，大豆玉米比價(jià)收窄導(dǎo)致新季大豆轉(zhuǎn)種玉米的農(nóng)戶增加，大豆種植面積下滑預(yù)期支撐大豆期價(jià)攀升。

另外，SGS發(fā)布的4月馬來西亞棕櫚油出口報(bào)告顯示，馬來西亞棕櫚油出口較前一月增加13.4%，但疫情、齋月帶來的勞動(dòng)力短缺可能影響棕櫚油增產(chǎn)。在利多因素刺激下，馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨主力合約在假期期間出現(xiàn)明顯上漲。

“隨著外盤油脂油料大幅上漲，我國進(jìn)口成本自然也會(huì)走高。若國內(nèi)開市前外盤沒有發(fā)生較大變化，相關(guān)期貨品種大概率均會(huì)高開。”張易夢預(yù)計(jì)，假期后開盤交易邏輯將轉(zhuǎn)向國內(nèi)供需。從5月開始南美大豆集中到港，按照去年的進(jìn)口數(shù)據(jù)，月均進(jìn)口將達(dá)1000萬噸，國內(nèi)油脂油料庫存預(yù)計(jì)顯著回升，庫存壓力使得中下游訂貨謹(jǐn)慎，若基本面無重大利好，高開后回調(diào)的可能性較大。

關(guān)鍵詞： 外盤 商品 油價(jià)