中信證券、海通證券等3家券商跨入單季度百億營收俱樂部

從凈利潤增幅來看，盡管一季度市場環(huán)境變幻，但大中型券商仍保持高速增長。在一季度凈利潤超10億元的13家中大型券商中，僅中信建投一家券商業(yè)績同比下滑。

在大券商高歌猛進(jìn)之下，中小型券商的營收與凈利潤卻遜色不少，僅少數(shù)幾家券商實現(xiàn)較高速增長。而且，在凈利潤低于10億元的券商中，超半數(shù)一季度凈利潤下滑。

由于自營業(yè)務(wù)在行業(yè)中收入占比較高，一季度證券市場大幅波動考驗各家上市券商的證券投資能力。

截至4月29日晚間，40家上市券商的一季度業(yè)績披露完畢。從業(yè)績來看，券業(yè)馬太效應(yīng)加劇，大券商的營收、凈利仍保持高速增長，同比下滑的多為中小券商。

今年一季度，中信證券、海通證券、國泰君安證券等3家券商跨入單季度百億營收俱樂部。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資交易能力與影響力是券商未來的核心競爭力。

中信海通國泰君安規(guī)模領(lǐng)先

從營收與凈利潤來看，大型券商的領(lǐng)先地位穩(wěn)固，有三家券商的一季度營收超100億元，分別是中信證券、海通證券、國泰君安。而對比2020年一季度，當(dāng)時僅中信證券一家券商的營收超過百億元。

具體來看，中信證券以163.97億元的營收、51.65億元的凈利潤穩(wěn)居第一，也是目前業(yè)內(nèi)唯一單季凈利潤超50億元的券商。中信證券體量雖大，增長步伐也相當(dāng)穩(wěn)健，營收與凈利潤分別同比增長27.58%、26.73%。分業(yè)務(wù)來看，中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行、資管業(yè)務(wù)收入均大增。

國泰君安以109.43億元的營收、44.11億元的凈利潤緊隨其后，同比分別增長78.09%、141.57%，排名營收規(guī)模第三、凈利潤第二。國泰君安稱，報告期內(nèi)因解決與上海證券同業(yè)競爭問題，產(chǎn)生投資收益11.59億元。

海通證券以111.92億元的營收、36.18億元的凈利潤暫居營收第二、凈利第三的寶座。海通證券的營收與凈利同比增幅也分別達(dá)到60.2%及58.48%。

有分析師表示，行業(yè)龍頭三甲各有特色。

海通證券一季度業(yè)績超預(yù)期因重資產(chǎn)業(yè)務(wù)大幅改善，同時投行業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。此外，信用減值4.2億，同比減少40%。

中信證券業(yè)績超預(yù)期同樣因信用減值大幅減少，預(yù)計全年減值壓力較小，得益于去年65億的大撥備，資產(chǎn)質(zhì)量得以改善。中信證券在高凈值財富管理、投行業(yè)務(wù)、場外衍生品以及融券業(yè)務(wù)上的第一地位穩(wěn)固。代銷金融產(chǎn)品凈收入19.6億元，市占率15%，在綜合類券商中遙遙領(lǐng)先。

國泰君安業(yè)績超預(yù)期在于總投資收入爆發(fā)式增長，投行各項業(yè)務(wù)市占率穩(wěn)定，資管業(yè)務(wù)主動管理轉(zhuǎn)型步伐加快。國泰君安今年4月獲得開展公募基金業(yè)務(wù)牌照，主動管理規(guī)模有望持續(xù)向上。

超半數(shù)中小券商凈利下滑

從營收來看，除了中信、海通、國泰君安居于前三，華泰證券、申萬宏源、廣發(fā)證券也以超80億元的單季營收居于第二梯隊。中國銀河一季度營收超75億元，此外，招商證券、中金公司、興業(yè)證券、東方證券的一季度營收也超過了50億元。

從凈利潤來看，共有13家券商一季度的凈利潤超10億元，中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券四家券商單季凈利潤超30億元，招商證券、廣發(fā)證券緊隨其后，凈利潤超25億元。

從凈利潤增幅來看，盡管一季度市場環(huán)境變幻，大中型券商仍保持高速增長。在一季度凈利潤超10億元的13家中大型券商中，僅中信建投一家券商業(yè)績同比下滑，有6家同比增幅超過40%，興業(yè)證券更是以341%的同比增幅成為“增長王”。

在大券商高歌猛進(jìn)之下，中小型券商的營收與凈利潤卻遜色不少，僅少數(shù)幾家券商實現(xiàn)較高速增長。而且，在凈利潤低于10億元的券商中，超半數(shù)一季度凈利潤下滑。

投資能力成制勝關(guān)鍵

萬聯(lián)證券表示，從一季度證券業(yè)各項數(shù)據(jù)來看，經(jīng)紀(jì)、信用、投行收入大概率取得正增長，但由于自營業(yè)務(wù)在行業(yè)中收入占比較高，一季度證券市場大幅波動考驗各家上市券商的證券投資能力。

從券商一季度實際業(yè)績來看，高增長的券商各有千秋，比如業(yè)績大增341%的興業(yè)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入增長32%、投資收益(含公允價值變動收益)同比大增265%。財通證券自營業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)同比增幅約在2.5倍左右，子公司永安期貨、浙商資產(chǎn)的凈利潤均超過10個億，也為財通證券貢獻(xiàn)了較高的凈利潤。

而對于業(yè)績下滑的券商，固收投資及自營投資成拖累業(yè)績的主要原因。中信建投一季度實現(xiàn)凈利潤17.22億元，同比下滑11.74%。興業(yè)證券研報分析認(rèn)為，自營業(yè)務(wù)同比下滑36.0%、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)大幅增加21.9%，成為凈利潤增速為負(fù)的主因。由于公允價值變動收益為負(fù)等原因，太平洋證券凈利下滑超九成，紅塔證券一季度凈利潤下滑約五成。

國泰君安研報認(rèn)為，投資交易能力與影響力是券商未來的核心競爭力：機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)上，核心競爭力是投資交易能力，衍生品業(yè)務(wù)強(qiáng)的券商投資能力較強(qiáng)。財富管理業(yè)務(wù)上，核心競爭力是通過渠道和投顧能力形成的影響力，財富管理業(yè)務(wù)收入排名靠前的為影響力較強(qiáng)的券商。

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